Bloomberg — Los argumentos del Banco Central Europeo para seguir reduciendo los costes de endeudamiento se han fortalecido desde su última decisión, según Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo.
El exfuncionario del Banco de Italia, en una entrevista concedida al diario español Expansión, citó razones que van desde los precios más bajos de la energía, la apreciación del euro, las tasas de interés reales más altos y el riesgo de una escalada de las tensiones comerciales con Estados Unidos.
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“En el momento de nuestra reunión de marzo, los mercados preveían una reducción de las tasas de interés en los próximos meses, incluso por debajo del 2%”, dijo Cipollone. “Desde entonces, no sólo se ha confirmado esta narrativa, sino que han surgido cuestiones clave que han reforzado los argumentos a favor de seguir bajando las tasas”.
En marzo, el BCE recortó sus tasas en un cuarto de punto y se abstuvo de dar una señal clara sobre su próximo movimiento. Los responsables políticos están empezando a esbozar sus ideas antes de su próxima reunión, que tendrá lugar el 17 de abril.
“Según los datos de que disponemos, es probable que alcancemos nuestro objetivo de inflación antes de lo que indican nuestras últimas proyecciones”, dijo Cipollone. “Acudiremos a la próxima reunión con nuevos datos que tendremos que evaluar. Si la senda y nuestra narrativa se confirman, desde mi punto de vista hay margen para relajar aún más nuestra política monetaria.”
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Preguntado por la reducción del balance del BCE, Cipollone citó un estudio de sus servicios en el que se calcula que una disminución de 500.000 millones de euros (US$542.000 millones) en su cartera de deuda prevista para 2025 recortará la oferta de crédito en 75.000 millones de euros.
“Por lo tanto, debemos tener en cuenta que, si no ocurre nada más, la reducción del balance del banco central está ejerciendo presión sobre la capacidad de préstamo de los bancos”, dijo. “Así que debemos vigilar este efecto y tenerlo en cuenta a la hora de calibrar la orientación de nuestra política monetaria”.
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