Bloomberg — La economía estadounidense se mantuvo a una cómoda velocidad de crucero en la recta final de 2024, impulsada por un saludable gasto de los consumidores y creando una separación aún mayor de sus homólogos mundiales.
Los economistas encuestados por Bloomberg prevén que la estimación inicial del Gobierno sobre el producto interior bruto del cuarto trimestre, la suma de bienes y servicios producidos, muestre un aumento anualizado del 2,7%. Ello seguiría a trimestres consecutivos de crecimiento en torno al 3%.
El informe del jueves sobre la actividad económica estadounidense sale a la luz un día después de la conclusión de la primera reunión de política monetaria de la Reserva Federal de 2025. Con un telón de fondo de demanda sana e inflación obstinada, se espera ampliamente que los funcionarios mantengan estables los costes de endeudamiento. En su encuentro de diciembre, los responsables políticos señalaron solo dos recortes de las tasas de interés este año.
Se prevé que los datos del PIB muestren que el consumo personal de bienes y servicios superó un ritmo anualizado del 3% por segundo trimestre consecutivo, impulsado por un sólido mercado laboral. Esto ayuda a explicar cómo EE.UU. sigue superando a las economías avanzadas de Europa y de todo el mundo.
Lea más: Operadores de bonos cambian el enfoque hacia la Fed mientras Trump ensombrece las perspectivas.
En contraste con EE.UU., se prevé que las próximas cifras revelen que la economía francesa se estancó en los últimos meses de 2024, así como una ligera contracción en Alemania. Se prevé que los datos sobre el PIB de la zona euro en general, que también se publicarán el jueves, muestren un escaso crecimiento, prolongando una tendencia de atonía de varios años.
Las cifras mensuales del gasto de los hogares estadounidenses que se publicarán el viernes probablemente apunten a un impulso de cara a 2025. Los economistas también esperan que el informe de ingresos y gastos personales muestre un ligero repunte del indicador de inflación preferido por la Fed con respecto al mes anterior.
Lo que dice Bloomberg Economics:
“Mientras que las tasas de morosidad de los préstamos han ido en aumento, especialmente para los hogares con menores ingresos, los hogares más ricos, que representan alrededor del 40% del gasto de los consumidores, se han beneficiado del repunte del mercado de valores y de la revalorización de los activos. Hemos tenido en cuenta esa señal en nuestras previsiones de consumo para 2025, y ahora esperamos que el gasto se ralentice más gradualmente de lo que lo hacíamos anteriormente.”
- Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou y Chris G. Collins, economistas. Para consultar el análisis completo, haga clic aquí
Mirando hacia el norte, se espera que el Banco de Canadá recorte las tasas en 25 puntos básicos el miércoles, una ralentización tras dos recortes consecutivos de 50 puntos básicos en un momento en el que las amenazas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump están generando una considerable incertidumbre.
Los datos del PIB de noviembre y una estimación preliminar de diciembre mostrarán el impacto de las elecciones estadounidenses y de las vacaciones fiscales sobre las ventas del primer ministro Justin Trudeau en la economía.
Por lo demás, se esperan recortes de tasas en la zona euro y Suecia y una subida de 100 puntos básicos en Brasil. Varios informes de Japón y un discurso clave de la canciller británica también mantendrán ocupados a los inversores.
Pulse aquí para ver lo que ocurrió la semana pasada, y a continuación encontrará nuestro resumen de lo que está por venir en la economía mundial.
Vea más: Donald Trump dice que conoce mejor las tasas de interés que el presidente de la Fed.
Asia
Es una semana relativamente tranquila en Asia, donde gran parte de la región, incluidos China, Hong Kong y Corea del Sur, celebrará el Año Nuevo Lunar a partir del miércoles.
China publica el lunes los datos manufactureros de enero, así como los beneficios industriales de diciembre, que mostrarán un descenso un mes más.
Japón es la excepción a la tranquilidad tras la decisión de su banco central el viernes de subir sus tasas al nivel más alto en 17 años. El martes comienza un diluvio de datos con los precios de producción entre las empresas de servicios para diciembre, que se espera que muestren otro repunte. Al día siguiente se publica la confianza del consumidor.
El viernes se conocerá el resto de la economía japonesa: es probable que la tasa de desempleo de diciembre se haya mantenido estable, mientras que los precios al consumo en Tokio, la ciudad más grande y un indicador nacional, pueden haber repuntado ligeramente en enero. Mientras tanto, se espera que las ventas minoristas hayan variado poco en diciembre respecto al mes anterior, y es probable que las viviendas iniciadas hayan caído a un ritmo más rápido. También se publicarán las cifras preliminares de la producción industrial de diciembre.
En Australia se publicarán varios indicadores, entre ellos los precios al consumo de diciembre, que repuntarán con respecto al año anterior. El jueves se publican los precios de importación y exportación del cuarto trimestre y el viernes los precios de producción, también para los tres últimos meses de 2024.
El jueves y el viernes, Nueva Zelanda publica datos comerciales, así como la confianza de los consumidores y de las empresas.
En Filipinas, las cifras del jueves mostrarán que el PIB se expandió en el cuarto trimestre a un ritmo más rápido que en los tres meses anteriores. Tailandia cierra la semana el viernes con cifras de comercio y producción manufacturera.
En el resto de Asia, se espera que el banco central de Pakistán recorte las tasas el lunes y que las autoridades de Sri Lanka anuncien su política de tasas el miércoles.
Mientras tanto, un alto funcionario del Banco Mundial afirmó que Pakistán debe simplificar la normativa y hacer previsibles sus perspectivas económicas para atraer más inversiones y estimular significativamente el crecimiento.
Lea además: Libro Beige de la Fed apunta a un crecimiento entre ligero y moderado a finales de 2025.
Europa, Oriente Medio y África
Un recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo es casi seguro el jueves en la primera decisión del año del Consejo de Gobierno.
Con los responsables políticos recelosos ante los posibles aranceles de Trump y relativamente optimistas sobre los riesgos de inflación, es probable que se produzcan nuevas reducciones. Los inversores buscarán pistas en los comentarios de la presidenta Christine Lagarde a los periodistas tras el anuncio.
Aparte del informe Ifo sobre el sentimiento empresarial alemán, muy seguido el lunes, los datos del PIB del cuarto trimestre se publicarán unas horas antes del resultado del BCE.
Podrían revelar que una contracción en Alemania, un estancamiento en Francia y una mísera expansión en Italia frenaron a la región en su conjunto, que se prevé que haya registrado un crecimiento global de solo el 0,1%.
También informará a los funcionarios una lectura de la inflación en España, que se espera se mantenga sin cambios en el 2,8% en enero. Otros informes de este tipo llegarán el viernes, con el de Alemania probablemente estancado en el 2,8% y el de Francia con una ligera aceleración hasta el 1,9%. Las cifras de la zona euro se publicarán la semana siguiente.
En el Reino Unido, los inversores podrían centrarse en el importante discurso sobre el crecimiento que pronunciará el miércoles la canciller Rachel Reeves, tras un turbulento comienzo de año en los mercados financieros y una avalancha de malas noticias económicas. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, y sus colegas testificarán el miércoles ante los legisladores sobre asuntos de estabilidad financiera.
En el resto de la región, Sudáfrica y Nigeria publicarán detalles sobre una revisión de sus datos de inflación. Ambos están cambiando sus años de referencia a 2024 y reponderando ciertos índices. Nigeria también revisará sus cifras del PIB.
Vea además: Recortes de la Fed habrían terminado y es probable hablar de un alza, según BofA.
Están previstas varias decisiones monetarias:
- En Mozambique, el lunes, los responsables políticos mantendrán su tasa de interés oficial en el 12,75% para controlar una inflación que se ha acelerado hasta un máximo de 11 meses y que se espera que siga subiendo debido a los disturbios relacionados con las elecciones.
- Ghana se dispone a mantener sin cambios los costes de los préstamos el mismo día, mientras los funcionarios intentan contener una inflación que alcanzó una media del 23% el año pasado y sólo se espera que vuelva a la banda objetivo del banco central del 6% al 10% en el cuarto trimestre.
- De vuelta a Europa, el martes, los responsables políticos húngaros se disponen a mantener su tipo de interés en el máximo de la Unión Europea, el 6,5%, tras un repunte de los precios al consumo.
- El Riksbank sueco podría aplicar un recorte de un cuarto de punto el miércoles, hasta el 2,25%, la sexta medida de su campaña de flexibilización, siguiendo las recientes señales de tal acción por parte de la mayoría de los responsables políticos tras una desaceleración de la inflación mayor de lo previsto.
- Al día siguiente, en Sudáfrica, es posible que los funcionarios también lleven a cabo una reducción de tasas de un cuarto de punto, la tercera consecutiva, hasta el 7,5%. Consideran que la inflación se mantendrá por debajo del punto medio del 4,5% de su intervalo objetivo al menos hasta mediados de 2025.
América Latina
El banco central de Chile se reúne el martes después de relajar la política en 11 de sus últimas 12 reuniones. La economía ha estado perdiendo impulso, pero la inflación general aumentó de hecho en 2024 y las presiones sobre los precios de la energía, junto con la debilidad del peso, hacen que los analistas pronostiquen un mantenimiento en el 5%.
Lo más probable es que el banco central de Colombia recorte su tasa de interés por décima reunión consecutiva, hasta el 9,25%. Los responsables políticos ralentizaron el ritmo de la relajación en diciembre, cuando el nerviosismo por los desequilibrios fiscales de Brasil hizo temblar los mercados de la región.
El deterioro de las expectativas de inflación desde entonces puede dar a los responsables políticos motivos para hacer una pausa.
México publica los resultados comerciales de todo el año y el desempleo de diciembre antes de la lectura flash de la producción del cuarto trimestre. Los analistas han revisado a la baja sus estimaciones para octubre-diciembre, y algunos ven una impresión negativa respecto a los tres meses anteriores.
Brasil publica sus informes sobre préstamos y saldo presupuestario del gobierno junto con su medida más amplia de inflación, mientras que el banco central del país publica su encuesta de expectativas.
El Banco Central do Brasil también celebra su primera reunión de política monetaria del año, y se ha comprometido a llevar a cabo una segunda subida consecutiva de 100 puntos básicos, situando el tipo en el 13,25%. La inflación se está moviendo aún más por encima del objetivo del 3%, y las expectativas son inamovibles.
Con la colaboración de Laura Dhillon Kane, Katia Dmitrieva, Monique Vanek, Robert Jameson, Ott Ummelas y Alexander Weber.
Lea más en Bloomberg.com
