Bloomberg — Las esperanzas del presidente estadounidense, Donald Trump, de conseguir hasta US$1 billón en compromisos de inversión de Arabia Saudita podrían chocar con otra costosa ambición: transformar la propia economía del reino.
Es probable que los planes del príncipe heredero saudita, Mohammed bin Salman, para diversificar el país, dependiente del petróleo, cuesten cerca de US$2 billones, según estimaciones recopiladas por Bloomberg News. La magnitud de los compromisos internos, calculados por Bloomberg a partir de entrevistas con personas familiarizadas con los planes, proyecciones del gobierno estadounidense, estimaciones sauditas y datos del investigador MEED, está transformando el papel del reino en la economía mundial.
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Décadas de ganar más dinero del que gastaba en casa dejaron en su día a Arabia Saudita con enormes excedentes para invertir en el extranjero. Ahora, el elevado gasto interno y la caída de los precios del petróleo han dado marcha atrás. La espita de los petrodólares sigue bombeando grandes cantidades de efectivo, pero transformar la economía saudita es una empresa costosa.
Los gigantescos planes de inversión, entre los que destaca una nueva ciudad futurista llamada Neom que podría costar más de US$1,5 billones si se completa, según estimaciones del Departamento de Estado estadounidense y personas familiarizadas con la construcción, han empujado al país a un déficit cada vez mayor. Se había proyectado que Neom costaría US$500.000 millones cuando se presentó en 2017.
La nación del Golfo también se ha comprometido a acoger varios acontecimientos mundiales que requieren inversiones a gran escala, como la Expo Mundial de 2030, la Copa Mundial de la FIFA de 2034 y la Copa Asiática de la AFC de 2027. Mientras tanto, se espera que su proyecto Trojena, parte de Neom, añada 30 kilómetros de pistas de esquí para los Juegos Olímpicos de Invierno de Asia 2029.
Los costos de preparación y celebración de estos eventos podrían ascender a cientos de miles de millones de dólares, aunque no se dispone de cifras concretas porque el gobierno no proporciona detalles, según dos economistas consultados por Bloomberg News.
Todos estos desembolsos limitarán cuánto puede permitirse MBS entregar a Trump, que llegará a Riad el 13 de mayo. El reino ya ha reducido sus ambiciones sobre partes de Neom. El Fondo de Inversión Pública del reino, de US$940.000 millones, también está recortando los presupuestos de muchos proyectos y aumentando los préstamos para mantener los compromisos de gasto. Aunque los niveles de deuda son actualmente bajos, corren el riesgo de aumentar constantemente.
“Trump persigue inversiones por valor de US$1 billón, pero Arabia Saudita no puede cumplirlas”, afirmó Ziad Daoud, economista jefe de mercados emergentes de Bloomberg Economics, señalando que la balanza por cuenta corriente del reino se ha vuelto negativa en el último año. “Arabia Saudita se ha convertido en un importador de capital incluso con los precios del petróleo a niveles relativamente altos, y es probable que siga siéndolo al menos hasta 2030. Eso va a remodelar su relación con la economía mundial”.
Incluso si Arabia Saudita arroja grandes cifras de inversión durante la visita y da a conocer una serie de asociaciones empresariales, es posible que gran parte del dinero no llegue a la economía estadounidense a corto plazo. “No se va a producir US$1 billón de nuevo comercio e inversión en los próximos cuatro años”, dijo Tim Callen, académico visitante en el Instituto de los Estados Árabes del Golfo en Washington. “Supondría un enorme aumento respecto a los niveles recientes y representaría básicamente todos los activos del FPI y cerca de un año completo del PIB”.
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MBS, como se denomina al gobernante de facto del reino, ya ha ayudado a Trump a conseguir precios más bajos de la gasolina en su país impulsando la producción de crudo. Esto contrasta con la visita del presidente Joe Biden, que se marchó de Arabia Saudita con las manos vacías tras reunirse con el príncipe heredero para pedirle ayuda para atajar la creciente inflación.
Pero eso por sí solo no bastará para ganarse el favor de un presidente conocido por su enfoque transaccional de la política exterior.
La comunidad empresarial de Arabia Saudita ha estado recibiendo llamadas de los ministerios del gobierno en busca de información sobre lo que las empresas de comercio e inversiones tienen previsto hacer con EE.UU. en los próximos años, según personas familiarizadas con el asunto. Es probable que los grandes contratos relacionados con el desarrollo del plan de transformación económica de MBS recaigan en empresas estadounidenses.
Hasta qué punto todo esto iba a suceder de todos modos será discutible. Ayudará a dar a Trump cifras que llamen la atención, justo cuando está intentando convencer a los estadounidenses de que sus aranceles mundiales son buenos para la economía estadounidense e impulsarán sus perspectivas de empleo. Independientemente de quién esté en la Casa Blanca, Arabia Saudita necesita comprar bienes y servicios estadounidenses para proteger sus fronteras y cumplir sus ambiciones de convertirse en un centro para cosas como la inteligencia artificial, la logística global, el turismo y las finanzas.
Aún así, llegar a esa cifra de US$1 billón podría ser difícil. El gobierno saudita podría intentar alargar cualquier promesa a una década o más, dijo Rachel Ziemba, investigadora adjunta del Centro para una Nueva Seguridad Estadounidense.
“En general, creo que habrá más anuncios y deseos de trabajar juntos, económicamente, en energía e IA y en términos de inversión, que pasos concretos reales”, dijo. “Tanto Arabia Saudita como EE.UU. probablemente se sientan cómodos siendo un poco vagos en los detalles y encontrando una combinación de acuerdos de compra, propuestas de inversión y algunas áreas de reducción de barreras comerciales”.
Los representantes del gobierno saudita no respondieron a la solicitud de comentarios para esta historia.
Hasta ahora, MBS ha prometido a Trump US$600.000 millones en inversiones adicionales y comercio con EE.UU. en los próximos cuatro años. Sin embargo, los precios del crudo en torno a los US$63 por barril ejercen una nueva presión sobre el reino. Bloomberg Economics calcula que Arabia Saudita necesita un precio de US$96 el barril para equilibrar su presupuesto, y de US$113 si se incluye el gasto interno del FPI en los proyectos de MBS. “Cualquier exigencia externa sólo añadirá presión a una posición ya de por sí tensa”, declaró Monica Malik, economista jefe del Abu Dhabi Commercial Bank PJSC.
Sin duda, el gobierno saudita y el PIF ya han empezado a retrasar algunos planes de inversión interna y podrían retrasarlos aún más o reducir algunos de sus planes más ambiciosos. Eso les daría más margen para gastar a corto plazo.
Pero las estiradas finanzas del país han empezado a manifestarse en el ritmo creciente de emisión de deuda saudita. El gobierno pidió prestado la mayor cantidad registrada en el primer trimestre, incluso más que en las profundidades de 2020, cuando los precios del petróleo se volvieron brevemente negativos.
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Aún así, la deuda total de Arabia Saudita se sitúa en US$354.000 millones, sólo alrededor del 30% del producto interior bruto y baja para los estándares de la mayoría de los demás gobiernos. Tiene más de US$400.000 millones de reservas extranjeras aparcadas en el banco central y gran parte de ellas son bonos del Tesoro estadounidense.
“La balanza por cuenta corriente será deficitaria en los próximos años, lo que significa que no habrá dinero nuevo para invertir en el extranjero”, dijo Callen. “Así que tendrán que pedir prestado o vender las inversiones existentes para financiar nuevas inversiones en EE.UU. o en otros lugares”.
Con la colaboración de Hayley Warren, Michael Ovaska y Rachel Lavin.
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