Bloomberg — Tras una semana de conversaciones dominadas por las rencillas comerciales y la desconfianza geopolítica, los jefes de finanzas volvieron a quedar pendientes del resultado de una posible reunión entre los líderes de las dos mayores economías del mundo.
En Washington, el ambiente en las reuniones del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional fue una mezcla de alivio porque los aranceles del presidente estadounidense Donald Trump no habían provocado una desaceleración más profunda y de temor por los riesgos que se avecinan.
Los responsables políticos abandonaron la ciudad con la esperanza de que Trump y el presidente chino, Xi Jinping, se reúnan a finales de mes, resignados ante la realidad de que las perspectivas de la economía mundial están en juego.
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La reunión coincidió con una de las retóricas más duras entre Washington y Pekín en el segundo mandato de Trump, cuando ambas partes flexionaron su dominio con controles a la exportación en industrias clave: EE.UU. con la tecnología avanzada y China con sus reservas de tierras raras.
Aunque la ansiedad se desarrolló sobre todo entre bastidores, con pocos funcionarios dispuestos a opinar públicamente sobre el juego de poder, la directora gerente del FMI instó a los responsables políticos a no dejarse llevar por el pánico. Kristalina Georgieva sugirió que la falta de represalias contra los aranceles estadounidenses estaba ayudando a evitar que el bajo crecimiento mundial se desplomara.
“Nuestro mensaje a todos es: mantengan la calma”, declaró el jueves en una entrevista con Bloomberg Television. “Y a China: tengan cuidado, no provoquen que otros países los vean como una amenaza para sus economías”.
Se espera que el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, y el viceprimer ministro chino, He Lifeng, se reúnan la próxima semana para negociar la rebaja de las recientes medidas de escalada, después de que Bessent reprendiera a un negociador chino durante una rueda de prensa a principios de semana, calificándolo de “desquiciado” y de haberse “vuelto loco”.
Las conversaciones se producirán antes de una posible reunión entre sus dos presidentes en Corea del Sur, al margen de la cumbre de líderes del Foro de Cooperación Económica Asia-Pacífico.
A principios de semana, Georgieva advirtió de que los países “no deberían ser complacientes” ante las crecientes preocupaciones fiscales y de contagio. La deuda pública mundial va camino de superar el 100% del PIB a finales de esta década, su nivel más alto desde 1948. Argentina sufre una depreciación de su moneda y está a punto de recibir un salvavidas de US$20.000 millones de Estados Unidos.
Mientras tanto, los mercados de renta variable, que rondaban récords, se vieron sacudidos toda la semana por el último drama comercial.
Euforia de la IA
Apuntalando el reciente repunte se encuentran las acciones de los fabricantes estadounidenses de chips de inteligencia artificial, que alimentaron una batería de advertencias de los banqueros centrales y supervisores sobre los elevados precios de los activos, la posible complacencia en los mercados financieros y el riesgo de una corrección repentina y brusca.
Algunos, entre ellos Georgieva, del FMI, y un antiguo funcionario del fondo con sede en Washington, establecieron comparaciones con la burbuja de las puntocom que estalló en 2000. “No estaría inmediatamente de acuerdo con esta opinión, pero es algo que debemos vigilar”, dijo el viernes Joachim Nagel, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo.
Un análisis de Bloomberg Economics reveló que una renovada guerra comercial entre China y EE.UU., unida a la amenaza de una burbuja de la inteligencia artificial que acabe estallando, supone un golpe de 1,4 billones de dólares para el crecimiento mundial.
El ambiente era menos sombrío que cuando los funcionarios se reunieron por última vez en Washington en abril, pocas semanas después de que Trump anunciara la mayor ronda de subidas de aranceles desde la década de 1930. Pero la nueva escalada de tensiones frenó cualquier optimismo, dijo Josh Lipsky, director del Centro de Geoeconomía del Atlantic Council en Washington y ex asesor del FMI.
“Existe esta extraña dicotomía entre sentirse mejor que en abril y, sin embargo, estar muy preocupados por todo el riesgo, que podría convertirse en un punto de inflexión en cualquier momento”, dijo Lipsky. “Esa tensión se manifestó a lo largo de la semana en una mezcla de alivio y ansiedad combinados”.
Ese espíritu moderado se vio respaldado por las previsiones del FMI de un crecimiento mundial del 3,2% este año y del 3,1% el próximo, ambos muy por debajo de la media histórica de alrededor del 3,7%. Si se materializan los riesgos comerciales, el crecimiento mundial podría ser inferior en 0,3 puntos porcentuales, según declaró Krishna Srinivasan, director del Departamento de Asia y el Pacífico del FMI, a Haslinda Amin, de Bloomberg TV.
A finales de semana, sin embargo, había indicios de que Trump y Xi se reunirían y limarían algunas diferencias. Esa es la esperanza de las economías ricas y pobres atrapadas en medio, con grandes intereses en asegurar que la disputa no se amplíe.
“Estamos siguiendo la situación muy de cerca”, dijo el ministro alemán de Finanzas, Lars Klingbeil. “Ahora tengo cierta esperanza de que se puedan resolver muchas cosas en la reunión entre el presidente Trump y el presidente Xi”.
Tierras raras
Durante su estancia en Washington, los funcionarios chinos intentaron disipar las preocupaciones sobre la ampliación de las restricciones a las tierras raras -minerales esenciales para muchas industrias— en un intento de mitigar la reacción internacional. Los delegados chinos informaron a sus homólogos internacionales que el endurecimiento de los controles a las exportaciones no perjudicará los flujos comerciales normales, según personas familiarizadas con el asunto.
Klingbeil dijo que Alemania dejó claro durante las conversaciones del Grupo de los Siete esta semana que “no estamos de acuerdo con el enfoque de China, y vigilaremos la situación muy de cerca con la esperanza de poder hacer lo que podamos políticamente para garantizar que no haya una escalada, sino más bien una distensión entre EE.UU. y China”.
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Para los responsables de la política monetaria, la preocupación se centra en sus objetivos de controlar la inflación, evitar movimientos bruscos de la moneda y mantener el crecimiento a pesar de las dislocaciones comerciales.
El gobernador del banco central de Sudáfrica, Lesetja Kganyago, dijo que las tensiones entre EE.UU. y China podrían hacer bajar los precios en otros países a expensas de sus propios fabricantes.
“Lo interesante de ese desbordamiento es que en realidad podría deprimir los precios en otros lugares e inicialmente podría ser beneficioso”, dijo Kganyago. “Y en realidad podría acabar pareciendo dumping o algo por el estilo”.
La combinación de las tensiones comerciales y geopolíticas con la fragilidad financiera podría aún desencadenar la agitación de los mercados, advirtió el gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, durante las reuniones de los jefes financieros y los dirigentes de los bancos centrales del Grupo de los 20.
Tal incertidumbre, según el FMI, es un elemento permanente que requerirá que los responsables políticos se mantengan vigilantes y flexibles. “La realidad es que la gente es a la vez resistente y creativa y uno encuentra la manera de compensar las cosas”, dijo el ministro de Finanzas pakistaní, Muhammad Aurangzeb.
--Con la colaboración de Lisa Abramowicz, Matthew Hill, Alexander Weber, Erik Hertzberg, Mark Schroers, Phila Siu, Manuela Tobias, Kamil Kowalcze, Yujing Liu y Lucille Liu.
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