Bloomberg — La prórroga de 90 días de Donald Trump sobre algunos aranceles hizo que el mercado bursátil se disparara el miércoles. Pero el caos sembrado por la guerra comercial del presidente significa que la América corporativa está planeando una recesión.
Jefes corporativos desde Delta Air Lines Inc. (DAL) a Walmart Inc. (WMT) están advirtiendo de una ola de pesimismo que está inundando la demanda y dificultando la predicción de lo que está por venir. Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase & Co. (JPM), dijo el miércoles que los impagos aumentarán a medida que empeore la economía. Los fabricantes de automóviles están ofreciendo nuevos descuentos o prometiendo mantener los precios en un intento de atraer a los consumidores asustados por los rumores de aranceles.
Los comentarios del CEO de Delta, Ed Bastian, ejemplificaron el temor. Cuando se le recordó que el mes pasado había dicho que no creía que EE.UU. se dirigiera hacia una recesión, Bastian reconoció ante un entrevistador de la CNBC que las cosas habían cambiado. “Estamos actuando como si fuéramos a entrar en recesión”, dijo.
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“Tanto si eres un directivo de una empresa tratando de averiguar si quieres dar un paso adelante en una inversión, como si eres un operador de bonos o en los mercados tratando de asignar capital, o incluso como consumidor, creo que todo se ha estancado” debido a la incertidumbre vinculada a las políticas de Trump, dijo a CNBC.
Trump, que llegó al cargo con la promesa de impulsar el crecimiento económico y fortificar la economía estadounidense, está desatando en cambio una ola de pánico en los mercados y las empresas, mientras los consumidores y los inversores tratan de dar sentido a sus políticas y a sus repercusiones. El miércoles por la tarde, Trump dijo que pausaría durante 90 días los aranceles recíprocos más altos a docenas de socios comerciales, mientras que elevaría los aranceles a China al 125%, un cambio de rumbo que se produjo aproximadamente 13 horas después de que entraran en vigor aranceles recíprocos más altos a 56 naciones y a la Unión Europea.
No estaba claro de inmediato qué naciones recibirían el alivio arancelario, pero las acciones se dispararon tras el anuncio del presidente, elevando el índice S&P 500 a su mayor ganancia en un día desde 2020. El indicador de referencia estadounidense se había encaminado hacia un mercado bajista, acercándose a un descenso del -20% desde su máximo.
Cuando se le preguntó a los estadounidenses si debían creer que el indulto se mantendría y apaciguar los temores sobre el aumento de la incertidumbre, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que “la única certeza que podemos ofrecer es que EE.UU. va a negociar de buena fe y suponemos que nuestros aliados también lo harán”.
Los economistas de Goldman Sachs Group Inc. (GS) anularon su previsión de una recesión en EE.UU. tras el anuncio, pero para el negocio de Mike Roach, “la recesión ya ha empezado”. El cofundador de la empresa de ropa Paloma Clothing, con sede en Portland, Oregón, dijo que las ventas han caído un -11% respecto a hace un año, que está aplicando tres descuentos a la vez y que está pensando en reducir las contrataciones para el verano.
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“Con la pausa de los aranceles de hoy, que es genial para hoy, el mercado va a subir”, dijo. “La realidad es que aún nos deja en un entorno muy incierto”.
Hablando antes de que se anunciara la pausa en los aranceles, Dimon dijo que una recesión es un “resultado probable” de la agitación comercial, y aunque todavía no ha visto un aumento de los impagos, espera que lo haya.
“Arreglar estas cuestiones arancelarias y comerciales sería algo bueno”, dijo Dimon el miércoles en Fox Business. “Si las tasas suben un poco y la inflación es persistente y los diferenciales de crédito se disparan, cosa que van a hacer, creo que veremos más problemas de crédito de los que la gente ha visto en mucho tiempo”.
Walmart, el mayor minorista del mundo, se está preparando para un empeoramiento de la economía utilizando su enorme huella para mantener los precios bajos y buscar formas de ganar cuota de mercado a medida que los compradores asustados por los aranceles empiecen a retraer el gasto. La compañía dijo el miércoles que todavía ve un crecimiento de las ventas netas del 3% al 4% este año, y planea absorber las posibles subidas de precios impulsadas por la guerra comercial y asumir un golpe financiero a corto plazo para mantener los productos asequibles.
“La incertidumbre y el descenso de la confianza de los consumidores ha provocado un poco más de volatilidad en las ventas semana a semana y, francamente, día a día”, dijo el miércoles el director financiero John David Rainey. Walmart está estudiando cómo afectaría a sus operaciones el nuevo entorno arancelario, añadió.
La empresa está mostrando “puntos de presión”, escribió el analista de D.A. Davidson & Co. Michael Baker en una nota de investigación.
“La señal de Walmart de invertir en precios podría ser una estrategia para ganar cuota y hacer crecer las acciones, pero podría reducir los beneficios a corto plazo”, dijo Baker.
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Los inversores han estado deshaciéndose de bonos de minoristas que ya se enfrentaban a vientos en contra antes de los aranceles, pensando que están entre los más vulnerables a cualquier desaceleración económica. A finales de la semana pasada, la cantidad de deuda corporativa estadounidense clasificada como en dificultades se había disparado más de un 32% desde finales de febrero, según el rastreador de deuda en dificultades de Bloomberg News.
La cadena de artesanía Michaels Cos., los grandes almacenes Saks Inc. y los suministros para mascotas PetSafe fueron algunas de las empresas cuyos bonos más cayeron la semana pasada.
Catalyst Brands, la empresa surgida de la fusión de JCPenney y operadora de minoristas como Lucky Brand, Eddie Bauer y Aéropostale, está recortando alrededor del 9% de su personal corporativo, informó Bloomberg News. Esto se suma a un recorte del 5% de las funciones corporativas a principios de este año.
Megan Graham, fundadora de Ries, que vende botellas rellenables para artículos de aseo en Internet y en Sephora y The Container Store, dijo que le encantaría fabricar sus productos en EE.UU. Pero los costos más elevados de la producción nacional, unidos a la posibilidad de una fabricación de menor calidad para su tipo de productos en EE.UU., hacen que probablemente siga fabricando sus artículos en China.
Una mayor producción nacional sería más factible si EE.UU. ayudara a las empresas y a los fabricantes con subvenciones e incentivos fiscales, añadió. “Desgraciadamente, como eso no está ocurriendo, da la sensación de que el objetivo de los aranceles no es ayudar a las empresas, no es invertir más en EE.UU., sino llenar las arcas”, dijo Graham.
Los aranceles están alimentando un panorama más sombrío, ya que los consumidores esperan precios más altos y el gasto resultó más débil de lo esperado en febrero. Pero el informe de empleo de marzo mostró un mercado laboral que se mantenía bien por delante de los gravámenes, con ganancias mensuales que superaron todas las previsiones.
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Algunos minoristas también están recibiendo un impulso temporal de las compras de pánico, ya que los consumidores se abastecen de bienes o adelantan grandes compras en previsión de los precios más altos que vendrán de la mano de los aranceles. Los concesionarios de automóviles han informado de un enjambre de compradores que descienden a las salas de exposición, preocupados por el aumento de los costos que está en camino.
“Es impredecible ahora mismo con los precios”, dijo Julia Kaplan, de 31 años, farmacéutica residente en la ciudad de Nueva York, quien afirmó que ha tenido que ser “más atenta” a la hora de comprar ropa, alimentos y otros artículos para su familia.
Los empleados de los minoristas de Apple Inc. (AAPL) en todo el país dijeron que las tiendas se llenaron de clientes durante el fin de semana, y los compradores expresaron su preocupación por que los precios suban drásticamente tras la imposición de los gravámenes. La mayoría de los iPhones, el producto más vendido e importante de Apple, se fabrican en China.
A Apple le resultaría difícil trasladar la producción a EE.UU. para evitar los aranceles, según Bank of America (BAC). El costo de un iPhone “puede aumentar un 25% por el mero aumento de los costos laborales en EE.UU.”, y “además de eso, si Apple tuviera que pagar aranceles recíprocos para importar subconjuntos a EE.UU., vemos que el costo total de un iPhone aumentaría más de un 90%”, dijo el banco en un informe.
Los últimos aranceles específicos por país entraron en vigor el miércoles por la mañana. Trump ha aumentado los aranceles sobre los productos chinos, lo que ha llevado al gobierno chino a imponer un arancel del 84% sobre todas las importaciones procedentes de EE.UU. a partir del 10 de abril y ha profundizado una guerra comercial entre las mayores economías del mundo.
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Trump dijo que más de 75 países se habían puesto en contacto con su administración para negociar sobre las barreras comerciales y “no han tomado, por mi firme sugerencia, represalias de ningún tipo”. Trump también dijo que iba a elevar las tasas sobre China al 12% por su negativa a negociar.
Esta semana, en un vuelo de París a Nueva York para probar las nuevas cabinas de primera clase de Air France-KLM, el CEO de la compañía, Ben Smith, recorrió los pasillos para charlar con los clientes sobre cómo se sentían con la economía. Los clientes de primera clase de la compañía han seguido gastando hasta ahora, pero la aerolínea está empezando a ver caer la demanda en su clase económica y ha tenido que ajustar los precios para asegurarse de que se llenan los asientos.
Smith, que comparó el desplome del mercado en las últimas semanas con las secuelas de los atentados terroristas del 11-S y Covid, dijo que los aviadores con los que habló le dijeron que hasta ahora están indecisos pero esperanzados. “Es esperar y ver”, dijo.
Con la colaboración de Irene García Pérez, Jonnelle Marte, Gabrielle Coppola, Ryan Vlastelica, Lily Meier, Eliza Ronalds-Hannon, Jeannette Neumann y Josh Eidelson.
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