Bloomberg — La campaña del presidente Donald Trump para destituir a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, si tiene éxito, le daría la oportunidad de ejercer más influencia sobre el banco central estadounidense al asegurarse una mayoría en su junta de gobernadores de siete miembros.
Trump ha dejado claro que quiere que la Fed reduzca drásticamente los costos de endeudamiento, y el banco central -bajo la dirección de Jerome Powell- se ha visto sometido este año a un constante aluvión de ataques de la Casa Blanca por todo tipo de cuestiones, desde sus decisiones de política monetaria hasta los sobrecostos en un importante proyecto de renovación de edificios.
El miércoles, el presidente pidió la dimisión de Cook después de que el director de la Agencia Federal de Financiación de la Vivienda, Bill Pulte, alegara que había cometido fraude hipotecario al mentir en las solicitudes de préstamo para asegurarse condiciones más favorables. Cook, cuyo mandato se extiende hasta 2038, respondió más tarde diciendo que no se dejaría intimidar para dimitir.
Ver más: Departamento de Justicia de EE.UU. abrirá investigación a Lisa Cook y pide su destitución
“Este es un nuevo intento de la administración de obtener más control sobre la Fed”, dijo Claudia Sahm, economista jefe de New Century Advisors y execonomista de la Fed. “Están tirando de tantas palancas diferentes como pueden encontrar para conseguir ese control”.
La arremetida contra Cook subraya hasta dónde está dispuesta a llegar la administración para extender su influencia sobre el banco central, que tradicionalmente ha estado aislado de la presión política cuando se trata de sus decisiones sobre las tasas de interés. La Casa Blanca ya ha desplegado una táctica similar contra enemigos políticos como el senador por California Adam Schiff y la fiscal general de Nueva York Letitia James.
También arroja una sombra sobre la conferencia anual de la Fed en Jackson Hole, Wyoming, que comenzará este jueves por la noche. Powell pronunciará su discurso final ante la reunión de banqueros centrales mundiales el viernes por la mañana, y es poco probable que dé a Trump lo que quiere oír: garantías de inminentes recortes de tasas.
Ver más: Fed detecta 22.000 hipotecas fraudulentas similares a las que involucran a Lisa Cook
En lo que va de año, los funcionarios de la Fed han desoído las demandas del presidente de bajar las tasas, citando el riesgo de inflación derivado de sus aranceles como razón para mantener estable su referencia.
Si Cook se marchara, allanaría el camino para que cuatro de los siete puestos de la Junta de Gobernadores de la Fed fueran ocupados por personas nombradas por Trump. El presidente nombró a dos de los actuales gobernadores en su primer mandato, y ha nominado a Stephen Miran -el presidente de su Consejo de Asesores Económicos- para ocupar un tercer puesto que recientemente dejó vacante anticipadamente la designada por Biden, Adriana Kugler.
La estrategia estaría en línea con el enfoque que Trump ha adoptado con las juntas de otras agencias del gobierno federal al tratar de apilarlas con nominados republicanos.
Sin embargo, ganar la mayoría de la junta de la Fed no garantiza que el presidente se salga con la suya en los movimientos de las tasas.
Los designados por Trump aún tendrían que obtener el apoyo del Comité Federal de Mercado Abierto del banco central, más amplio y encargado de fijar las tasas - y además, no hay garantía de que todos esos designados simplemente cumplan con las exigencias del presidente.
También está la cuestión de a quién nominará Trump para sustituir a Powell cuando expire su presidencia en mayo, aunque si eso abre una quinta vacante en el consejo para que Trump la llene dependerá de si Powell decide cumplir su mandato de gobernador, que no expira hasta 2028.
“Incluso si hay otro nombramiento de gobernador en la mezcla, no está claro que el nuevo presidente vaya a tener la mayoría del FOMC para votar a favor de una política monetaria mucho más fácil”, dijo William B. English, un execonomista de alto nivel de la Fed que ahora es profesor en la Universidad de Yale.
Las decisiones sobre las tasas de interés las toma el FOMC, el grupo de 12 responsables políticos de Washington y de todo el país que votan las decisiones sobre las tasas. Eso significa que incluso si cuatro designados por Trump respaldaran una determinada medida, necesitarían el apoyo de al menos otros tres miembros con derecho a voto para formar una mayoría.
Ver más: Trump pide renuncia de Lisa Cook, de la Fed, tras denuncia de posible fraude hipotecario
Cada uno de los siete gobernadores tiene un voto permanente, al igual que el presidente de la Fed de Nueva York. Los cuatro votos restantes se rotan cada año entre los presidentes de los otros 11 bancos regionales de reserva.
Una mayoría en la junta podría dar a la Casa Blanca más influencia en otras áreas de la política, incluidos los asuntos de regulación bancaria, que son competencia de la junta y no del FOMC. La junta también es responsable de aprobar o vetar el nuevo nombramiento de los presidentes de los bancos de reserva cada cinco años.
Preguntas abiertas
Aún así, si los designados por Trump para su primer mandato -los gobernadores Michelle Bowman y Christopher Waller- estarían dispuestos a cumplir las órdenes de la Casa Blanca es una cuestión abierta, dijo Derek Tang, economista de LH Meyer/Monetary Policy Analytics, Inc.
Bowman y Waller disintieron de la decisión del FOMC en julio de mantener estable su tasa de referencia a favor de un recorte de un cuarto de punto, argumentando que los signos de deterioro del mercado laboral exigían una respuesta política.
Pero Waller -uno de los principales candidatos a sustituir a Powell en la presidencia- también ha hablado recientemente de la importancia de la independencia del banco central, advirtiendo de que cualquiera que esté al frente de la institución debe tener credibilidad ante los inversores o, de lo contrario, las expectativas de inflación y las tasas de interés del mercado aumentarían.
Ver más: Cook desafía a Trump y dice que seguirá en la Fed pese a acusaciones de fraude hipotecario
“Puede que la idea de Trump sea conseguir cuatro gobernadores que sean completamente leales, pero no sabemos si los actuales gobernadores lo van a ser”, dijo Tang.
“Los nuevos gobernadores, probablemente, porque así es como están siendo elegidos”, dijo. “Pero los que están en la junta ahora mismo, Bowman y Waller, han presentado una justificación económica de por qué ven la necesidad de flexibilizar”.
Powell, por su parte, se ha negado a compartir sus planes sobre lo que hará en mayo, cuando expire su mandato como presidente. Tradicionalmente, los presidentes de la Fed se han marchado después de cumplir sus funciones de liderazgo, incluso cuando sus mandatos como gobernadores dictaban que podían permanecer más tiempo.
Ver más: Banqueros centrales del mundo se alistan para defender a Powell y a la Fed en Jackson Hole
Sin embargo, una salida anticipada de Cook podría aumentar la presión sobre Powell, de 72 años, para que permanezca en el cargo a fin de ofrecer cierta resistencia contra la influencia política en el banco central.
“Por eso creemos que Powell apretará los dientes y permanecerá en el consejo de la Fed hasta que termine su mandato en enero de 2028”, dijo el miércoles en una nota Andrew Brenner, jefe de renta fija internacional de NatAlliance Securities.
Lea más en Bloomber.com
