Bloomberg — La inflación anual de Turquía se redujo al nivel más bajo desde noviembre de 2021, allanando potencialmente el camino para que el banco central recorte las tasas de interés en un futuro próximo.
El aumento de los precios se ralentizó hasta el 35,4% el mes pasado desde el 37,9% de abril, según informó el martes la oficina estatal de estadísticas TurkStat. Los datos se situaron por debajo de las expectativas, ya que la mediana de las previsiones de una encuesta de Bloomberg apuntaba a una lectura del 36%.
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La sorpresiva caída refleja en parte los efectos de base favorables en el periodo comparable del año pasado, cuando se revirtió un plan de descuentos relacionado con los servicios públicos y provocó un repunte de la inflación hasta el 75,5%.
Lo que dice Bloomberg Economics
El desplome desmesurado de la tasa de inflación de mayo en Turquía respalda nuestra perspectiva de una senda de flexibilización entrecortada en la que el aumento de los precios se reduzca hasta el 28% a finales de año. Esto se suma a los argumentos a favor de que el banco central reanude los recortes de tasas en verano, ya que pretende hacer frente a unas perspectivas de crecimiento más lento.
-Selva Bahar Baziki, economista.
Las acciones turcas subieron tras el informe, reflejando la anticipación de un recorte de tasas por parte del banco central en las próximas reuniones. El índice de referencia Borsa Istanbul 100 subió hasta un 2,6%, liderado por los avances de las acciones bancarias. El rendimiento de los bonos del Estado a dos y cinco años cayó 60 puntos básicos y 19 puntos básicos, hasta el 43,33% y el 38,24%, respectivamente. La lira apenas varió frente al dólar.
La senda descendente de la inflación será bien recibida por los responsables políticos, que habían advertido que las tasas de interés se mantendrían más altos durante más tiempo a menos que los particulares y las empresas ajustaran su comportamiento en materia de precios a las perspectivas del banco central.
“Cuanto menos en serio nos tomen, más firmes tendremos que mantenernos”, declaró en mayo el vicegobernador del banco central turco, Cevdet Akcay.
Turquía se había embarcado en un ciclo de bajada de tasas antes de verse obligada a detenerlo debido a la volatilidad provocada por el encarcelamiento de un destacado político de la oposición, el alcalde de Estambul Ekrem Imamoglu, que hizo caer la lira. El banco central celebró una reunión de emergencia en marzo para endurecer la política y frenar las pérdidas de la divisa.
En la reunión de abril, el banco central llevó a cabo una inesperada subida de tasas hasta el 46% desde el 42,5% para proteger la lira, al tiempo que elevaba la tasa de los préstamos a un día. Desde entonces ha preferido utilizar esa ventanilla más costosa para financiar a los bancos.
Las previsiones de inflación a final de año se mantuvieron en el 24% en una presentación trimestral a principios de mayo, lo que dividió a los analistas sobre si un recorte de las tasas llegaría en junio o más tarde. Aunque el objetivo oficial de inflación es del 5%, las previsiones a final de año se utilizan como objetivos a más corto plazo.
“Unos datos de inflación mejores de lo esperado abren la posibilidad de que el ciclo de recorte de tasas se reanude en la reunión de junio en lugar de julio, ya que la inflación de mayo da margen al banco central para ello; y eso está apoyando al mercado”, declaró el jefe de investigación de ICBC Turkey Investment, Burak Isyar.
La inflación mensual se situó en el 1,5%, la mitad de la tasa registrada en abril y por debajo de las expectativas del 2% de la mediana de las previsiones en una encuesta de Bloomberg.
Los alimentos y las bebidas no alcohólicas bajaron, mientras que la ropa y el calzado, el transporte y la vivienda fueron los que más contribuyeron a la subida mensual de los precios, según mostraron los datos.
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Aunque el estricto control de las condiciones financieras por parte del banco central ha contribuido a evitar que los residentes cambien sus ahorros a dólares, las empresas están cada vez más molestas con los elevados costos de los préstamos y han registrado pérdidas consecutivas en sus beneficios.
“Con una cifra de inflación más baja y la reciente presión de los medios de comunicación locales, existe presión sobre el banco central para que suavice la política monetaria”, afirma Guillaume Tresca, estratega de mercados emergentes de Generali Investments.
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