Bloomberg — Los inversores preocupados por que las apuestas por la inteligencia artificial parezcan demasiado exageradas no deben dar por sentado que las empresas de tecnología limpia que impulsan la IA se verán atrapadas en la misma burbuja, según un gestor de carteras que supervisa uno de los fondos de sostenibilidad gestionados activamente más emblemáticos de BlackRock Inc (BLK).
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“No correlacionamos ningún posible ‘desplome de la IA’ como un riesgo existencial para la renta variable de energía sostenible”, dijo Charles Lilford, de BlackRock, a Bloomberg. “La renta variable de energía sostenible podría beneficiarse aún más a medida que bajen los tipos en EE.UU. y veamos una ampliación del mercado”.
Los comentarios se producen en medio de la preocupación de que las enormes cantidades que se están gastando en la expansión de la IA puedan exagerar su potencial para ganar dinero. Tales temores han llevado a especular con que cualquier corrección de las grandes tecnológicas arrastraría también a las empresas de energías alternativas que suministran los centros de datos de IA.
Pero según Lilford, que cogestiona el fondo BGF Sustainable Energy Fund de US$4.200 millones de BlackRock, el sector de las tecnologías limpias es lo suficientemente fuerte como para resistir una sacudida de este tipo. Afirma que la propagación irreversible de la electrificación, así como unos tipos de interés más bajos, son algunos de los factores clave que impulsan la energía verde.
El panorama general es que “la era de la electrificación ha llegado”, afirmó. “No se trata sólo de la IA y del capex de los centros de datos”.
Hasta qué punto se está gestando una burbuja en la IA es uno de los mayores interrogantes de los mercados financieros en la actualidad. La semana pasada, los inversores tuvieron una idea de cuánto están gastando las grandes tecnológicas en el crecimiento de la IA. Los informes trimestrales publicados por Alphabet Inc (GOOGL), Meta Platforms Inc (META) y Microsoft Corp (MSFT) mostraron que las tres juntas vieron aumentar los gastos de capital en US$78.000 millones, lo que representa un incremento del 89% respecto al año anterior.
Mientras las grandes tecnológicas invierten fuertemente en centros de datos, las empresas de tecnologías limpias han disfrutado de un repunte de las valoraciones gracias al aumento vertiginoso de la demanda de energía. El índice S&P Global Clean Energy Transition ha subido cerca de un 50% este año, superando al índice Nasdaq 100 y más o menos a la par que las ganancias en los precios del oro al contado.
El fondo BGF Sustainable Energy Fund que Lilford ayuda a supervisar incluye a First Solar Inc, NextEra Energy Inc, SSE Plc y Vestas Wind Systems A/S entre sus mayores participaciones, según datos recopilados por Bloomberg. El fondo ha subido un 32% este año, y Lilford afirma que, incluso tras las recientes ganancias del sector, la tecnología limpia sigue estando ampliamente infravalorada.
“Muchas acciones de energía sostenible, que normalmente cotizan con primas respecto a los mercados mundiales, siguen siendo baratas en relación con los niveles históricos”, afirma.
En BlackRock, “vemos numerosos vientos de cola estructurales a largo plazo que impulsan una mayor demanda de energía y una mayor necesidad de redes e infraestructuras eléctricas”, afirmó Lilford. “Gran parte de esto se abordará mediante la adopción de tecnologías de energía limpia y soluciones de infraestructura. Esto ofrece una oportunidad fundamental y estructural para las inversiones de capital en energía sostenible.”
Es una visión que ha sido descrita por los analistas de Jefferies como los “días de gloria” del repunte verde. Aniket Shah, responsable global de estrategia de sostenibilidad y transición de Jefferies, afirma que los inversores deberían fijarse en el nivel global de capital que se está acumulando en tecnologías limpias: los 2 billones de dólares dedicados al gasto en bajas emisiones de carbono el año pasado es una “cifra demencial” que indica que la economía verde está disfrutando de un “momento maravilloso”, según Shah.
Lilford también sugiere que los inversores reaccionaron inicialmente de forma exagerada a la decisión de la administración Trump de dar marcha atrás a la Ley de Reducción de la Inflación. Dice que vale la pena señalar que la llamada One Big Beautiful Bill del presidente Donald Trump “amplía los créditos fiscales clave de la IRA hasta 2030”, lo que “proporciona al mercado claridad en la política energética” para el resto de la década.
“Nuestras perspectivas cada vez más constructivas sobre las valoraciones de la energía sostenible a medio y largo plazo se han apuntalado aún más tras el establecimiento de una mayor claridad sobre la política energética y fiscal de EE.UU., junto con el continuo entorno favorable de la política energética en Europa”, afirmó Lilford.
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