Bloomberg — La OPEP+ aumentará la producción de petróleo aún más rápido de lo previsto el próximo mes, ya que el grupo liderado por Arabia Saudí trata de capitalizar la fuerte demanda estival en su intento de recuperar cuota de mercado.
Ocho miembros clave de la alianza acordaron aumentar la oferta en 548.000 barriles diarios en una videoconferencia celebrada el sábado, con lo que el grupo se encamina a deshacer su capa más reciente de recortes de producción un año antes de lo previsto inicialmente. Los países habían anunciado aumentos de 411.000 barriles para cada uno de los meses de mayo, junio y julio -ya tres veces más rápido de lo previsto- y los operadores esperaban la misma cantidad para agosto.
El último aumento amplifica un drástico giro estratégico de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus socios que ha contribuido a hacer bajar los precios del petróleo este año. Desde abril, el grupo ha pasado de años de contención de la producción a reabrir los grifos, sorprendiendo a los operadores de crudo y planteando interrogantes sobre su estrategia a largo plazo.
La decisión del sábado se basó en “unas perspectivas económicas mundiales estables y en los actuales fundamentos saludables del mercado, tal y como reflejan los bajos inventarios de petróleo”, señaló en un comunicado la secretaría de la OPEP con sede en Viena.
El cártel considerará añadir otros 548.000 barriles diarios aproximadamente en septiembre en la próxima reunión del 3 de agosto, según delegados que pidieron no ser identificados, lo que representaría el último paso para reactivar los 2,2 millones de barriles diarios de recortes de la oferta anunciados en 2023. Más allá de eso, no está claro si el grupo dirigiría su atención al siguiente nivel de 1,66 millones de barriles de producción ociosa.
La OPEP+ está inyectando barriles en un mercado que, según las previsiones, registrará un exceso de oferta a finales de año. Los futuros del petróleo Brent han retrocedido un 8,5% en 2025 a medida que aumenta la producción de crudo tanto en la alianza como a nivel mundial, mientras que la amenaza al crecimiento económico de la guerra comercial del presidente Trump ha ensombrecido la demanda futura.
Aún así, los fundamentos del petróleo parecen más sólidos a corto plazo, y algunos delegados dijeron que el grupo está acelerando los aumentos de la oferta en parte para aprovechar una demanda más fuerte durante el verano del hemisferio norte. Las refinerías de EE.UU. están produciendo la mayor cantidad de crudo para la época del año desde 2019, y los precios de algunos combustibles como el gasóleo se han disparado.
Algunos delegados de la OPEP+ han ofrecido otras explicaciones para el cambio de estrategia, como castigar a los miembros superproductores del grupo y recuperar los volúmenes de ventas cedidos a rivales como los perforadores de esquisto estadounidenses. Los funcionarios han dicho que Riad está especialmente ansioso por volver a poner en marcha lo antes posible más capacidad ociosa en un intento por ganar cuota de mercado.
“Con la OPEP+ habiendo pivotado hacia una estrategia de cuota de mercado por encima de una de defensa de los precios, no tenía sentido mantener un recorte voluntario teórico”, afirmó Harry Tchilinguirian, jefe de grupo de investigación de Onyx Capital Group. “Lo mejor era acabar de una vez y simplemente seguir adelante”.
Aún así, es probable que el aumento real sea menor. El grupo ha producido menos de lo previsto en meses anteriores, ya que el ministro saudí de Energía, el príncipe Abdulaziz bin Salman, presiona a algunos miembros para que compensen el exceso de oferta anterior y renuncien a su parte de los aumentos. Kazajstán -el infractor más atroz- sigue, no obstante, bombeando cientos de miles de barriles por encima de su cuota.
Los operadores de crudo esperaban ampliamente que la OPEP+ ratificara otra subida de 411.000 barriles diarios para agosto, según una encuesta de Bloomberg, y las discusiones iniciales de los delegados esta semana también se centraron en ese nivel.
Los barriles extra pueden ser bien recibidos por el presidente Trump, que ha pedido repetidamente que bajen los precios del petróleo para apuntalar la economía estadounidense, y necesita evitar la inflación mientras presiona a la Reserva Federal para que baje los tipos de interés.
Sin embargo, también amenazan con engrosar un inminente excedente de suministro. Los inventarios mundiales de petróleo se han ido acumulando a un ritmo de cerca de un millón de barriles diarios en los últimos meses, a medida que se enfría el consumo en China y aumenta la producción en toda América, desde EE.UU. hasta Guyana, Canadá y Brasil.
Según la Agencia Internacional de la Energía de París, se avecina un importante superávit a finales de este año. Firmas de Wall Street como JPMorgan Chase & Co. y Goldman Sachs Group Inc. prevén que los precios se hundan hacia los 60 dólares el barril o menos en el cuarto trimestre.
Los precios subieron durante el conflicto del mes pasado entre Irán e Israel, pero retrocedieron rápidamente al quedar claro que los flujos de petróleo no se vieron afectados.
Al presionar para que se acelere el aumento de la oferta, Arabia Saudí corre el riesgo de compensar los beneficios de un mayor volumen de ventas con el impacto de la caída de los precios del petróleo. El reino ya está lidiando con un déficit presupuestario disparado y se ha visto obligado a recortar el gasto en algunos de los proyectos emblemáticos del príncipe heredero Mohammed bin Salman.
Rusia, colíder de la OPEP+, se enfrenta a un deterioro de las perspectivas económicas y a una posible crisis bancaria, mientras el presidente Vladimir Putin sigue librando una costosa guerra contra la vecina Ucrania.
La caída de los precios también está extendiendo el dolor por la industria estadounidense del esquisto. En una encuesta reciente, los ejecutivos del esquisto de EE.UU. dijeron que esperan perforar significativamente menos pozos este año de lo previsto a principios de 2025, citando los precios más bajos del petróleo y la incertidumbre en torno a los aranceles de Trump.
“La OPEP+ está enviando un mensaje claro, para cualquiera que aún tenga dudas: el grupo está cambiando firmemente hacia una estrategia de cuota de mercado”, dijo Jorge León, analista de la firma de investigación Rystad Energy A/S que anteriormente trabajó en la secretaría de la OPEP.
“Dos grandes interrogantes se ciernen ahora sobre el mercado”, añadió León. “¿Apuntará la OPEP+ al siguiente nivel de 1,66 millones de barriles? Y segundo, ¿hay suficiente demanda para absorberlo?”.
-- Con la colaboración de Alex Longley y Julian Lee.
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