Bloomberg — Las ventas trimestrales de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSM) superaron las estimaciones, reforzando las esperanzas de los inversores de que el tórrido ritmo de gasto en hardware de IA se prolongue hasta 2025.
El fabricante de chips al que recurren Nvidia Corp (NVDA) y Apple Inc (AAPL) registró un aumento del 39% en los ingresos de octubre a diciembre, hasta los 868.500 millones de dólares taiwaneses (US$26.300 millones), según los cálculos basados en las revelaciones mensuales. Esto contrasta con una estimación media de 854.700 millones de NT$.
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Los buenos resultados de la mayor empresa de Taiwán refuerzan las expectativas de que las grandes empresas tecnológicas, desde Alphabet Inc (GOOGL) a Microsoft Corp (MSFT) seguirán construyendo y mejorando centros de datos a un ritmo acelerado para impulsar el desarrollo de la IA. Este mes, el fabricante de servidores de IA Hon Hai Precision Industry Co. informó de unas ventas mejores de lo esperado, mientras que Microsoft esbozó planes para gastar US$80.000 millones este año fiscal en centros de datos.
El crecimiento se aceleró para TSMC en diciembre, alcanzando un crecimiento de los ingresos del 34% para 2024. Eso se compara con el objetivo oficial de TSMC de un aumento anual del 30%, aunque esa perspectiva se expresó en términos de dólares estadounidenses. El mayor fabricante mundial de chips avanzados ha sido uno de los mayores beneficiarios de la carrera mundial por desarrollar la inteligencia artificial.
El valor de mercado de TSMC casi se duplicó en 2024, y ahora cotiza en EE.UU. con una valoración cercana a los US$1,1 billones. Sin embargo, a algunos inversores les preocupa cuándo se agotará el auge de la IA. Aunque los ingresos de TSMC superaron, sólo fueron un 1,6% superiores a la proyección media y se quedaron por debajo de las expectativas de los analistas más alcistas.
Los observadores del mercado más bajistas apuntan a un posible exceso de construcción, a cuellos de botella en el desarrollo, como la escasez de energía, y a la persistente ausencia de una aplicación o servicio asesino de IA que utilice toda esa capacidad de servidores. Los inversores querrán conocer las perspectivas de TSMC para el sector en general cuando presente su informe completo de resultados el 16 de enero.
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Más allá de Nvidia y del ámbito de la IA, la empresa taiwanesa debe lidiar con las crecientes incertidumbres geopolíticas y del mercado tecnológico en 2025. TSMC sigue dependiendo del negocio de Apple, como principal productor de chips para el iPhone. La empresa estadounidense está luchando por galvanizar la demanda de su producto estrella en 2025, aunque muchos usuarios esperan que la incorporación gradual de funciones de IA impulse la próxima iteración del gadget.
Lo que dice Bloomberg Intelligence:
Es probable que el margen bruto de la empresa se amplíe a un máximo de dos años del 58%, o más. En la próxima convocatoria de resultados, cuatro áreas merecen atención: en primer lugar, las perspectivas para la construcción de capacidad de empaquetado avanzado e ingresos de CoWoS, que probablemente den una idea de la fortaleza esperada para la demanda de chips de IA en los próximos 12-18 meses. En segundo lugar, los avances en la puesta en marcha de la fábrica estadounidense de Arizona, que es fundamental para satisfacer las necesidades de fabricación de chips deslocalizados de Apple, Nvidia y otros. En tercer lugar, la posible presión sobre los márgenes derivada de una demanda más débil en los nodos maduros de 7, 16 nm y mayores. Por último, los planes de gasto de capital para 2025, que señalarán la confianza de TSMC en la aceptación de su nodo N2 de próxima generación: Charles Shum, analista
EE.UU. también ha levantado una red de restricciones para restringir el flujo de los chips más potentes de Nvidia a China, con inciertas ramificaciones a largo plazo para el cliente clave de TSMC.
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Morgan Stanley espera que TSMC proyecte un crecimiento anual de las ventas de entre un 20% y un 20% en dólares. “TSMC suele guiar de forma conservadora a principios de año, y luego cumple con creces”, escribió el analista Charlie Chan. La empresa elevó sus perspectivas de crecimiento a lo largo de 2024 y puede que vuelva a partir de una posición más conservadora al comienzo de un nuevo año.
A más largo plazo, TSMC persigue una rápida expansión internacional. Prevé que el gasto de capital aumente en 2025 desde los aproximadamente US$30.000 millones del año pasado. Está planificando más plantas en Europa con la vista puesta en el mercado de chips de inteligencia artificial, según un alto cargo taiwanés. Esto se suma a las construcciones en curso en Japón, Arizona y Alemania.
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