Los grandes bancos están contemplando la posibilidad de participar en el mercado de stablecoins (monedas estables) si las leyes de EE.UU. contribuyen a generalizar las criptomonedas y sus productos relacionados.
Empresas pertenecientes a Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C), JPMorgan Chase & Co. (JPM) y Wells Fargo & Co. (WFC) han debatido la emisión conjunta de estas monedas, según el Wall Street Journal. Entidades bancarias de Europa, como el Banco Santander SA, también están potencialmente interesadas en estos proyectos.
Es razonable que la banca participe en productos que pudieran competir de forma directa con sus propios servicios de pago y depósitos.
También es sensato que trabajen conjuntamente para protegerse a nivel individual del riesgo para su reputación de que cualquier moneda que emitan se emplee para financiar la delincuencia o el terrorismo. Para ello se necesitan mejores normas y defensas, así como confianza en la fiabilidad de la tecnología.
El presidente Donald Trump junto con su familia y amigos se muestran mucho más receptivos a las posibilidades de las criptodivisas que las administraciones previas, por decirlo suavemente.
Desde el Congreso se está elaborando legislación para las criptodivisas y las stablecoins, la Genius Act y la Stable Act, con el fin de dotarlas de una base práctica.
JPMorgan ya dispone de su propia moneda, pero se ha dedicado a usos estrictamente internos para efectuar transferencias transfronterizas de manera rápida y eficaz para sus propios clientes. Las grandes entidades crediticias preferirán seguramente proyectos conjuntos antes que dar su propio nombre a una moneda pública.
En el pasado, los bancos han trabajado juntos en nuevas tecnologías para compartir los costes y los riesgos, al tiempo que contribuían a crear un nivel de confianza que animara a la gente a adoptarlas.
Más recientemente, varios prestamistas respaldaron Zelle, un servicio de pagos electrónicos al instante para consumidores que ahora ofrecen más de 2.000 prestamistas estadounidenses. La empresa operadora de Zelle es una de las que participan en las conversaciones conjuntas sobre la stablecoin, según informó el Wall Street Journal.
Las stablecoins podrían ser una forma útil de pagos internacionales en el futuro, así como un lugar para almacenar dinero que no sea un banco. Su función principal hoy en día es servir de punto de partida para la transferencia de dinero dentro y fuera de otros tipos de criptoactivos.
Las monedas están diseñadas para mantener su valor en dólares y estar respaldadas por activos similares al efectivo, como bonos del Tesoro y letras del gobierno, participaciones en fondos del mercado monetario o depósitos bancarios.
Para tener la oportunidad de popularizarse ampliamente, estas monedas deberían asemejarse más a los fondos del mercado monetario, lo que implicaría transferir gran parte de los intereses que generan sobre sus activos a sus tenedores.
Las stablecoins con rendimiento han crecido rápidamente en los últimos meses y representan una amenaza creciente para las versiones sin intereses que dominan el mercado, según un análisis reciente de Bloomberg News.
Los emisores de las principales stablecoins, como Tether Holdings SA, que tenía vínculos con el secretario de Comercio Howard Lutnick, se volvieron enormemente rentables al embolsarse el interés pagado sobre las reservas que respaldaban sus monedas estables en lugar de pagárselo a los usuarios.
La legislación que se tramita en el Congreso propone prohibir que las monedas estables paguen intereses, protegiendo así las ganancias de los participantes actuales. Los bancos también apoyan la prohibición de los intereses para evitar que las monedas compitan por su financiación con los fondos del mercado monetario.
Para los bancos de inversión, el mayor premio sería acceder a los mercados de criptomonedas, que cuentan con grandes mercados minoristas y un creciente interés institucional. Los creadores de mercado electrónicos como Jane Street LLC o Citadel Securities dominan la provisión de liquidez en los mercados de activos digitales porque los bancos aún no participan.
Las entidades no bancarias obtuvieron, en conjunto, ingresos vinculados a las criptomonedas el año pasado similares a los obtenidos con la creación de mercado de divisas, o aproximadamente US$3.250 millones, según estimaciones de Coalition Greenwich esta semana.
Distinguir entre la creación de mercado pura y la negociación por cuenta propia (apostar el dinero propio de una empresa en los mercados) es difícil, según Coalition Greenwich. Aun así, las comisiones por negociación para los grandes bancos podrían ser significativas si estos mercados se generalizan.
El mayor riesgo para los bancos al involucrarse en cualquiera de estos temas es la continua vinculación de las criptomonedas con actividades delictivas, ya sean criptomonedas estables u otros activos. Esto ha llevado a muchos a mantenerse alejados, incluso cuando quienes respaldan la industria se han quejado de que se les niega injustamente, o incluso políticamente, el acceso a los servicios bancarios.
Los grandes prestamistas deberían participar sin duda en esta tecnología si se pretende que sea útil, pero defenderse a sí mismos y a sus países de la financiación criminal y terrorista sigue siendo el problema más importante que hay que resolver antes de que eso suceda. Colaborar tiene sentido para ello, además de ser una protección contra el riesgo reputacional.
Esta nota no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial de Bloomberg LP y sus propietarios.
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