Bloomberg — El vínculo entre el calor y los indicadores económicos clave, como la inflación y el producto interior bruto, es demasiado importante para ignorarlo, según Frank Elderson, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo.
“Hemos avanzado en la comprensión de que es relevante tener en cuenta las crisis climática y de la naturaleza”, dijo Elderson en una entrevista. “Si pensamos en el verano excepcionalmente caluroso de 2022, la inflación de los precios de los alimentos subió entre 0,4 y 0,9 puntos porcentuales” y “hubo un golpe bastante apreciable en el PIB alemán”.
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“Así que estas cosas son relevantes”, dijo.
Los comentarios coinciden con otra ola de calor europea en la que gran parte de la región ha experimentado temperaturas inusualmente altas alimentadas por el cambio climático. Los científicos han descubierto que un planeta más caliente tiene el potencial de amenazar la estabilidad de los precios, en parte porque las cosechas se vuelven más difíciles de cuidar y los precios de los alimentos suben.
Con este telón de fondo, el BCE está intensificando sus esfuerzos para hacer frente a los riesgos económicos relacionados con el clima. Eso incluye ajustes desvelados esta semana que muestran que tendrá plenamente en cuenta no sólo las implicaciones del cambio climático, sino también la “degradación de la naturaleza” a la hora de fijar la política monetaria.
La decisión representa una “adición importante” a la formulación utilizada por el banco central, dijo Elderson al margen de la conferencia anual del BCE en Sintra, Portugal.
El nuevo enfoque sobre los riesgos relacionados con la naturaleza acabará alimentando diversos aspectos de los esfuerzos del BCE por garantizar la estabilidad de precios y supervisar a los bancos europeos de importancia sistémica.
El enfoque contrasta fuertemente con el de la Reserva Federal. Aunque su presidente, Jerome Powell, ha reconocido en el pasado las amenazas que el cambio climático supone para la economía y el sistema financiero estadounidenses, también ha subrayado en repetidas ocasiones que la Fed no tiene el mandato de fomentar una transición hacia una economía con bajas emisiones de carbono.
“Me han oído decir una y otra vez que no seremos responsables de la política climática”, dijo Powell durante una conferencia de prensa en mayo. “Nuestro papel sobre el clima es muy, muy estrecho”.
Los esfuerzos de la Fed por restar importancia al cambio climático a la hora de salvaguardar la estabilidad financiera también han abarcado intervenciones para suavizar las normas mundiales, incluidas las establecidas por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, según ha informado anteriormente Bloomberg.
Elderson dijo que “aunque hay una reacción violenta ahí fuera”, el Consejo de Gobierno del BCE “se mantiene firme y de hecho se suma a ello para decir que ahora entendemos, sobre la base del trabajo que se ha realizado, que necesitamos pensar más allá de lo que el clima significa para la estabilidad de precios”.
El BCE sigue estudiando acontecimientos como el verano de 2022 y su impacto en la inflación y el PIB para hacerse una idea de lo que nos espera, dijo Elderson.
El riesgo natural, mientras tanto, “es complicado porque no hay una única métrica como el CO2”, dijo Elderson. En su lugar, “hay que fijarse en las poblaciones de peces, hay que fijarse en la madera, hay que fijarse en los suelos, hay que fijarse en la escasez y la calidad del agua”.
A corto plazo, habrá “más investigación, más divulgación”, dijo. “Luego tenemos que preguntarnos: ¿qué significa esto para nuestra comprensión de la economía, para nuestra comprensión de la inflación? ¿Qué significa para la sostenibilidad de la deuda?”.
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En última instancia, la respuesta puede ser similar a los esfuerzos del BCE para hacer frente al riesgo climático, añadió.
“Cada vez que diseñamos un instrumento o cada vez que pensamos en las garantías o cuando pensamos en la inclinación de las compras de activos en algún momento en el futuro, tenemos esto en cuenta”, dijo. “Si cerráramos los ojos ante eso, también pasaríamos por alto una parte importante del riesgo crediticio de al menos algunos de los bancos que supervisamos”.
Con la ayuda de Nicholas Comfort.
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