Bloomberg — El desplome de los precios del petróleo en los dos últimos días tras la doble sacudida de los aranceles del presidente Donald Trump y el sorpresivo aumento de la producción de la OPEP+ ha alterado el panorama energético mundial con una rapidez pasmosa.
El crudo Brent, la referencia mundial, se desplomó un 13% entre el jueves y el viernes, hasta situarse ligeramente por encima de los US$66 el barril, arrojando nuevas dudas sobre la pretensión de Trump de impulsar agresivamente la producción estadounidense de combustibles fósiles y lograr el “dominio energético”. Al otro lado del Atlántico, la liquidación está a punto de aliviar los crecientes costes energéticos en Europa, pero también de apretar a los petroestados de Oriente Medio.
El mercado del petróleo ya está desechando las expectativas para 2025. Goldman Sachs Group Inc (GS), uno de los alcistas del crudo de Wall Street desde hace mucho tiempo, recortó el jueves su previsión de precios de fin de año para el crudo Brent en US$5, hasta US$66 el barril. Enverus ha recortado más de un tercio de su modelo de crecimiento de la demanda. UBS Group AG, que a principios de año pronosticaba que la demanda mundial crecería en 1,1 millones de barriles diarios, ahora lo recorta hasta casi un 50%.
"En el momento en que el presidente Trump puso los aranceles que estaban machacando a Canadá, hace casi dos meses, ya habíamos rebajado nuestra previsión", dijo Al Salazar, jefe de investigación macro de petróleo y gas de Enverus. "El momento del anuncio de la OPEP se sintió como si se hubieran amontonado".
Los futuros del petróleo estadounidense se establecieron el viernes cerca de los US$61 por barril, muy por debajo del umbral de US$65 que muchas empresas necesitan para perforar de forma rentable nuevos pozos en Texas y los estados circundantes, según una encuesta reciente del Banco de la Reserva Federal de Dallas. La guerra comercial, mientras tanto, está haciendo subir el precio de los equipos de perforación, con los costes de las tuberías aumentando alrededor de un 30% en comparación con los niveles anteriores a que Trump impusiera aranceles del 25% sobre el acero el mes pasado.
La combinación de unos precios del petróleo más bajos y unos costes más elevados, amenaza con hacer descarrilar el impulso de Trump para que los perforadores estadounidenses aumenten la producción.
“No creo que ‘perfora, nene, perfora’ fuera nunca una realidad a corto plazo para los productores estadounidenses”, dijo el viernes Leo Mariani, analista de Roth Capital Partners LLC, en una entrevista telefónica. “Ahora ni siquiera es una consideración”.
El índice energético S&P 500, compuesto por empresas estadounidenses de petróleo y gas, se desplomó un 16% entre el jueves y el viernes. Entre las que más bajaron se encuentran APA Corp (APA), Diamondback Energy Inc (FANG) y Baker Hughes Co, que cayeron todas más de un 20%.
Sin embargo, la bajada de los precios del petróleo acabará reduciendo los precios de la gasolina, lo que ayudaría a cumplir el objetivo de Trump de recortar los costes energéticos estadounidenses.
En Europa, el desplome de los precios es una buena noticia. Los aranceles hicieron que el gas cayera allí a mínimos de seis meses ante las expectativas de que las guerras comerciales pudieran paralizar la demanda mundial de energía y aliviar la reciente estrechez del mercado.
Esos precios más bajos suponen un alivio para una región que lucha por almacenar suficiente gas para el próximo invierno. Si la economía china se ralentiza, es menos probable que Europa tenga que hacer frente a la competencia para comprar cargamentos de gas natural licuado de EE.UU. y otros países.
Un país a vigilar es Alemania, que necesitará la mayor cantidad de gas durante el verano para llenar sus vastos almacenes. Unos precios del gas más bajos podrían ayudar a sus alicaídas industrias, ya en apuros desde que la guerra de Rusia en Ucrania disparara los precios de la energía.
En Oriente Próximo, el dolor que supone para algunos miembros de la OPEP+ la bajada de los precios es por diseño.
Arabia Saudí presionó para triplicar el aumento de la producción previsto previamente para mayo en un aparente intento de castigar a algunos miembros del grupo -entre ellos Kazajistán e Irak- que incumplían persistentemente sus cuotas de producción.
El momento del anuncio -horas después del de Trump- parecía poco probable que fuera una coincidencia. Funcionarios de Washington y Riad mantuvieron conversaciones en los días previos, según una persona familiarizada con el asunto que pidió no ser identificada. Tanto los delegados del grupo como los operadores de crudo especularon con que los saudíes buscaban deliberadamente maximizar el efecto bajista.
Es una apuesta arriesgada para la OPEP+. Muchos de sus miembros necesitan precios altos del petróleo para cubrir el gasto público. Arabia Saudí, por ejemplo, necesita petróleo por encima de los US$90 el barril, según el Fondo Monetario Internacional, y ya se ha visto obligada a reducir la inversión en algunos de los proyectos que constituyen el núcleo de la visión del príncipe heredero Mohammed bin Salmán para transformar la economía del reino.
Irak también necesita precios superiores a US$90 el barril, mientras que Kazajistán necesita más de US$115 el barril, según estimaciones del FMI.
En Estados Unidos, los inversores en petróleo de esquisto se enfrentan a una nueva y dura realidad.
“Casi da la sensación de que este movimiento de la OPEP ha sido el motor adicional para empujar a la gente a decir ‘Vale, ahora sí que tengo que pensar en un precio por debajo de US$60’”, dijo en una entrevista Josh Silverstein, analista de UBS.
--Con la ayuda de Mia Gindis.
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