Bloomberg — El euro se encamina a su mayor racha de ganancias mensuales en ocho años, impulsado por la creciente confianza en las perspectivas económicas de Europa y la búsqueda de alternativas al dólar.
La moneda ha subido más de un 3% en junio, su sexto mes de avances y la mejor racha desde 2017. Esta semana subió a US$1,1744, su nivel más alto desde septiembre de 2021.
Clave para el avance del euro son las apuestas a que la Reserva Federal apenas está comenzando sus recortes de tasas de interés, mientras que el Banco Central Europeo está llegando al final de su ciclo de flexibilización. Mientras los gobiernos europeos preparan decenas de miles de millones de euros de gasto adicional, los datos económicos estadounidenses son débiles.
Ver más: El euro se acerca a US$1,20: operadores esperan que la divisa se haga cada vez más fuerte
Las apuestas sobre la debilidad del dólar a largo plazo también se ven respaldadas por la especulación de que el próximo presidente de la Fed atenderá los llamados del presidente Donald Trump para recortes de tasas agresivos.
“El efímero apoyo al dólar, fruto de las tensiones geopolíticas y su tradicional atractivo como refugio seguro, prácticamente se ha evaporado”, declaró Antonio Ruggiero, estratega de Convera, firma de divisas y pagos globales. “El euro seguirá beneficiándose del persistente pesimismo sobre el dólar”.
La preocupación de que las políticas comerciales de Trump puedan llevar al país a una recesión ha afectado negativamente la imagen del dólar como moneda refugio. Los responsables políticos europeos han pedido medidas para fortalecer la posición global del euro en medio de este panorama cambiante.
Los operadores de opciones no han perdido tiempo en aprovechar el último estallido de fortaleza.
El jueves, el volumen alcanzó el quinto máximo histórico, según datos de Depository Trust & Clearing Corporation recopilados por Bloomberg. Aproximadamente una de cada cuatro opciones alcistas sobre el euro esta semana tenía como objetivo un movimiento a US$1,20 o más, mientras que el sentimiento sobre las opciones registró la novena revalorización más alcista desde al menos 2005.
Ver más: El euro toca su nivel más alto desde 2021: las razones detrás del rally
A toda máquina
El volumen de operaciones en euros superó los 63.000 millones de euros (US$73.800 millones) el jueves, más del cuádruple del volumen registrado con el yen y cinco veces el del dólar canadiense. El euro subía un 0,2%, situándose en 1,1722 dólares a las 8:10 h en Londres.
“Los alcistas del euro están en plena marcha”, declaró Shoki Omori, estratega jefe de Mizuho Securities Co. en Tokio. “Estamos viendo que esto se refleja en los mercados de opciones”.
Esta semana, el euro superó un obstáculo clave en las opciones de US$1,17 a medida que las tensiones en Medio Oriente disminuyeron y las expectativas de que la Fed tendrá que seguir adelante con los recortes de tasas se intensificaron.
Ver más: El euro reemplaza al dólar en el mercado mundial de opciones
Los mercados monetarios prevén una flexibilización monetaria de 61 puntos básicos por parte de la Fed para finales de año, en comparación con los tan solo 25 puntos básicos del Banco Central Europeo. Los operadores estarán atentos a las pistas sobre los tipos que ofrecerá la presidenta del BCE, Christine Lagarde, cuando intervenga la próxima semana en el foro anual de Sintra del banco central.
No todos están convencidos de que la subida del euro, que ya lleva seis meses, se mantenga. Según Francesco Pesole, estratega de ING Groep NV en Londres, se necesitan nuevos catalizadores para que la moneda común alcance su próximo hito.
“Algo tiene que pasar con los aranceles, los bonos del Tesoro o la Reserva Federal, para que el dólar suba a 1,20 dólares”, dijo Pesole.
Lo que dicen los estrategas de Bloomberg...
Las monedas europeas son las más indicadas para transformar la debilidad del dólar en fortaleza, dado que el Banco de Japón está dando largas a un mayor endurecimiento de la política monetaria. Aun así, la trayectoria alcista del euro no será lineal.
— Ven Ram, estratega de Markets Live.
Aun así, los datos que muestran el posicionamiento de los inversores sugieren que hay motivos para que el mercado confíe en nuevas ganancias. Los gestores de activos son los más optimistas respecto a la moneda común desde principios de 2024, según las estadísticas de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas (CFTC). Los fondos de cobertura también son los menos pesimistas respecto al euro desde abril.
Ver más: “Es momento del ‘euro global’”: presidenta del BCE, ante debilidad del dólar
Con el BCE acercándose al final de su ciclo de flexibilización, “los flujos de cartera y la diversificación de reservas fuera del dólar pueden favorecer a las monedas de reserva alternativas como el euro”, escribieron en una nota los estrategas de Oversea-Chinese Banking Corp., entre ellos Frances Cheung y Christopher Wong.
Lea más en Bloomberg.com
