Bloomberg — Una nueva oleada alcista recorre el mercado de opciones sobre petróleo, mientras los operadores se protegen contra el riesgo que suponen los crecientes ataques entre Israel e Irán para los suministros en una región que bombea un tercio del petróleo mundial.
Tras un fin de semana en el que ambas partes intercambiaron nuevos golpes, incluidos golpes a las infraestructuras energéticas, varios miles de lotes de pedidos de agosto con precios de ejercicio superiores a US$80 por barril -que obtienen beneficios cuando suben los precios- cambiaron de manos en las primeras horas de la sesión de este lunes. Al mismo tiempo, también se negociaron unos 5.000 lotes de pedidos de US$100 del Brent de septiembre.
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Desde que Hamás atacó Israel el 7 de octubre de 2023, las opciones sobre petróleo han sido el epicentro de la cobertura del riesgo geopolítico, ya que los operadores buscan formas de protegerse contra un repunte de los precios más allá de mantener futuros. El patrón se observó una vez más tras los ataques aéreos del viernes contra Irán, con volúmenes récord de opciones cambiando de manos en la última sesión de la semana, encabezados por el equivalente a más de 500 millones de barriles de opciones de compra alcistas.
La mayor actividad en las primeras operaciones asiáticas de este lunes ofreció una señal del continuo frenesí comercial. Normalmente, las operaciones de opciones en horario asiático son escasas, pero el día comenzó con una oleada de actividad que continuó en horario europeo. Casi 200.000 contratos habían cambiado de manos a mediodía en Londres, el equivalente a los volúmenes de todo un día en algunas sesiones.
El petróleo se ha disparado desde que Israel atacó Irán a finales de la semana pasada en un intento de frenar su programa nuclear, eliminar su liderazgo militar y científico y degradar sus fuerzas armadas.
Ante la preocupación de que puedan interrumpirse los suministros, la curva del Brent se ha desplazado en mayor medida hacia la backwardation, un patrón alcista con precios a corto plazo más caros que a más largo plazo. Los márgenes temporales del Brent se ampliaron aún más el lunes en medio de una intensa negociación de futuros, con casi 20.000 lotes cambiando de manos en los primeros cinco minutos.
Aún así, el llamado sesgo de opciones del Brent, una medida del estado de ánimo general de las opciones del mercado, vio un sesgo ligeramente reducido hacia las opciones alcistas el lunes por la mañana en Asia, aunque la métrica se mantuvo cerca del más positivo desde principios de 2022, ya que la volatilidad implícita se mantuvo alta. Tales indicadores pueden cambiar a lo largo de todo el día en medio de una negociación a menudo más intensa en las horas de Londres y Nueva York.
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“Con la continuación de los ataques de ‘ojo por ojo’, la prima de riesgo geopolítico se mantendrá probablemente elevada”, dijo Soni Kumari, estratega de materias primas de ANZ Banking Group Ltd. Aunque es poco probable, un posible movimiento de Irán para bloquear el Estrecho de Ormuz supondría una grave amenaza al poner en riesgo el tránsito de casi 17 millones de barriles diarios de suministro mundial, afirmó.
Los futuros del Brent a un mes se cotizaban a US$73,52 por barril, un 0,96% menos.
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