Bloomberg — En una industria de semiconductores que ha estado luchando contra un exceso de oferta de chips y una demanda débil, Infineon Technologies AG logró sortear la turbulencia y ofreció cierta esperanza para el futuro. Al menos por ahora.
Las cautelosas previsiones de la empresa alemana del martes —que un tipo de cambio favorable y un aumento de la cuota de mercado en China podrían conducir a un ligero repunte de los ingresos este año en lugar de una caída— hicieron que las acciones subieran a su nivel más alto en nueve meses. Las expectativas eran bajas tras una serie de resultados decepcionantes de sus competidores. El fabricante de chips holandés NXP Semiconductors NV (NXPI), su rival franco-italiano STMicroelectronics NV y la estadounidense Texas Instruments Inc. (TXN) no alcanzaron las estimaciones de los analistas, mientras la caída de la industria se prolonga hasta su segundo año.
La previsión de Infineon, sin embargo, no incluye ningún impacto de una posible guerra comercial. El presidente de EE.UU., Donald Trump, ha amenazado a México, Canadá y China con aranceles que podrían afectar a la automoción y la electrónica, las principales fuentes de ingresos para la parte de Infineon de la industria de chips. Los gravámenes adicionales sobre las mercancías que circulan entre los socios comerciales podrían encarecer los vehículos eléctricos y deprimir las ventas. También podrían animar a los fabricantes de electrónica en China a reducir los niveles de inventario, según el analista de Bloomberg Intelligence Ken Hui.
El director financiero de Infineon, Sven Schneider, dijo que se adentra en 2025 como un optimista. “Para ser muy claros, una escalada importante de aranceles no está incluida en nuestra orientación”, dijo Schneider a Bloomberg Television el martes. “Porque seguimos sin rendirnos y defendiendo el libre comercio. Una escalada de aranceles y contraaranceles sería negativa”.
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NXP, que comunicó sus resultados financieros a última hora del lunes y pronosticó un descenso de los ingresos del 10% para el primer trimestre respecto a hace un año, tampoco incluyó una posible guerra comercial en sus perspectivas. El CEO, Kurt Sievers, dijo en una llamada con analistas que “hay tantas incógnitas que sólo podríamos equivocarnos”.
Los resultados de STMicro llegaron antes del anuncio formal de Trump de imponer aranceles generalizados a los tres países, que son las mayores fuentes de importaciones estadounidenses. Aún así, la empresa dio marcha atrás en su habitual previsión para todo el año, dando una perspectiva para un solo trimestre y citando una recuperación retrasada de sus clientes industriales y de automoción.
Texas Instruments también decepcionó a los inversores la semana pasada, provocando la mayor caída de sus acciones en casi cinco años, después de que el aumento de los costes de fabricación y la atonía de la demanda contribuyeran a una previsión de beneficios inferior a la esperada. El fabricante de chips estadounidense ha registrado nueve trimestres consecutivos de descensos en las ventas.
Los clientes hicieron acopio de los chips maduros para automóviles, teléfonos inteligentes y soluciones energéticas que producen las empresas tras una acuciante escasez durante la pandemia del coronavirus. Sin embargo, la demanda de los consumidores se desvaneció de forma inesperada, especialmente en el caso de los vehículos eléctricos, que constituyen su mayor mercado, dejando un inventario extra y deprimiendo las ventas.
La industria de semiconductores ha sido durante mucho tiempo parte de la actual guerra comercial entre EE.UU. y China, que comenzó en la primera administración de Trump y continuó con Biden. EE.UU. ha restringido cada vez más las ventas de chips de alta tecnología y de las máquinas que los producen en un intento de frenar el desarrollo tecnológico chino.
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El mes pasado, Bloomberg News informó de que China investigará las acusaciones de que EE.UU. se deshace de chips de gama baja y subvenciona injustamente a sus propios fabricantes de chips, en lo que podría ser una de las medidas de represalia más enérgicas de Pekín contra las sanciones de EE.UU. a su industria tecnológica.
China, donde las ventas de vehículos eléctricos siguen siendo robustas, ha sido un punto brillante para muchas de las empresas. Infineon dijo que los ingresos aumentaron en el primer trimestre respecto al año anterior en la gran China, que incluye Taiwán, la mayor fuente de ventas de la empresa y uno de los pocos mercados que está creciendo.
NXP también se benefició, y su CEO Sievers dijo que la región creció un 4% en 2024, mientras que el negocio global se redujo un 5%. Espera que este “crecimiento natural” continúe.
Aunque STMicro ha perdido algo de cuota en China en el segmento de los microcontroladores, el mercado sigue siendo crucial para el consejero delegado Jean-Marc Chery. Destacó la semana pasada en una llamada con analistas que estaba desarrollando una "estrategia exhaustiva" para competir en este mercado de más rápido crecimiento para los vehículos eléctricos.
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