Bloomberg — Los decepcionantes datos económicos de Estados Unidos pesaron sobre el dólar el jueves, lo que amplificó la incertidumbre de los inversores sobre las perspectivas de crecimiento luego de que un tribunal federal de apelaciones suspendió temporalmente un fallo que había bloqueado los aranceles globales de la administración Trump.
Un indicador del dólar de Bloomberg se desplomó junto con los rendimientos de los bonos del Tesoro después de que los datos mostraran un aumento de las solicitudes semanales de subsidio por desempleo superior al previsto y una contracción del producto interior bruto estadounidense en el primer trimestre. Estas publicaciones se produjeron tras la suspensión por parte del Tribunal de Comercio Internacional de Estados Unidos de muchos de los amplios gravámenes impuestos por la administración el mes pasado, medida que fue suspendida por el Tribunal de Apelaciones del Circuito Federal de Estados Unidos.
“El embrollo arancelario se extiende”, declaró Shaun Osborne, estratega cambiario jefe de Scotiabank, tras el fallo de la apelación. “Cabe preguntarse si los inversores se cansan de la inestabilidad de la política comercial”.
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Si bien el dólar subió inicialmente en las operaciones asiáticas tras el fallo del tribunal comercial contra los gravámenes, su impulso se estancó rápidamente durante la sesión de Londres. El dólar cayó frente a todas las divisas del Grupo de los 10, con pérdidas más pronunciadas frente al euro y la corona sueca.
Los operadores se enfrentan ahora a una nueva complejidad en la disputa comercial global que ha sacudido los mercados este año. Además del proceso de apelación, los estrategas afirman que existen numerosas vías alternativas que la administración Trump podría seguir para garantizar que su política económica emblemática no se vea afectada.
“Es muy probable que la administración encuentre una forma de impugnar y potencialmente revocar este fallo judicial, pero aún así, lo que esto hace es socavar aún más la confianza en el panorama económico general de Estados Unidos”, dijo Helen Given, operadora de divisas de Monex Inc.
El Índice Bloomberg Dollar Spot cayó un 0,5% a las 15:30 h en Nueva York. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años disminuyó unos cinco puntos básicos, hasta el 4,43%, mientras que el rendimiento a dos años, sensible a la política monetaria, también bajó unos cinco puntos básicos, hasta el 3,94%. Las acciones estadounidenses mantuvieron ligeras ganancias.
“No veo otra cosa que un mayor debilitamiento del dólar a lo largo del año, ya que está significativamente sobrevaluado”, declaró Jim O’Neill, expresidente de Goldman Sachs Asset Management, en una entrevista en Bloomberg TV. Si bien la moneda podría estabilizarse temporalmente ante la posibilidad de una reducción de aranceles, prevé que nuevas salidas de capitales a otros mercados de valores lastrarán el dólar.
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La decisión inicial del Tribunal de Comercio Internacional suspendió la mayoría de los aranceles de Trump: el arancel global fijo, las tasas elevadas para China y otros países, así como los aranceles relacionados con el fentanilo para China, Canadá y México, están todos contemplados en el fallo. Sin embargo, otros aranceles impuestos bajo diferentes poderes no se ven afectados, como los aplicados al acero, el aluminio y los automóviles.
Los analistas de Goldman Sachs Group Inc. (GS) afirmaron que la sentencia representa solo un revés temporal para la agenda comercial de Trump y que puede compensarse con otros impuestos. El presidente también podría invocar otras facultades para imponer aranceles a sectores o países concretos, como hizo durante su primer mandato.
Los datos de Depository Trust & Clearing Corporation refuerzan esta opinión. A pesar del fuerte repunte del dólar en el mercado al contado esta semana, las posiciones bajistas en opciones aún superan a las alcistas en aproximadamente US$13.000 millones en términos nocionales.
Los operadores de opciones son los más optimistas respecto del euro, el franco suizo, la corona noruega y el dólar neozelandés frente al dólar estadounidense, según los últimos patrones de flujo y métricas de posicionamiento.
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