Bloomberg Línea — Wall Street arranca la semana con mal pie, presionado por un nuevo retroceso en la manufactura estadounidense, el resurgimiento de tensiones comerciales con China y crecientes advertencias sobre una posible estanflación.
El dólar cae hacia su nivel más bajo desde 2023 y los bonos del Tesoro recortan pérdidas, en un contexto donde la incertidumbre geopolítica y económica vuelve a pesar sobre los mercados.
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A continuación lo que está en el radar de los mercados hoy:
(Con información de Bloomberg News)
🏭La manufactura de EE.UU. se debilita
La actividad manufacturera en EE.UU. se contrajo en mayo por cuarto mes seguido, y un indicador de importaciones cayó a su nivel más bajo en 16 años, ante la cautela de las empresas por los aranceles.
El índice manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) bajó ligeramente 0,2 puntos el mes pasado, hasta 48,5, según datos publicados el lunes. Las lecturas inferiores a 50 indican contracción.
Dos de los índices relacionados con el comercio del informe destacaron la incertidumbre generalizada causada por la implementación desigual y los frecuentes cambios en los aranceles. El indicador de importaciones del ISM cayó 7,2 puntos, una de las mayores caídas mensuales registradas, hasta 39,9.
🇨🇳🇺🇸China lanza acusaciones
China acusó a Estados Unidos de violar su reciente acuerdo comercial y prometió tomar para defender sus intereses, lo que empañó las perspectivas de una llamada inmediata de los líderes que Donald Trump desea realizar para avanzar en las conversaciones bilaterales.
El Ministerio de Comercio chino emitió el lunes un comunicado en el que rechazaba la afirmación del presidente estadounidense de que Pekín había incumplido el consenso alcanzado el mes pasado en Ginebra. La disputa amenazaba con trastocar las relaciones comerciales, a pesar de que Trump expresó el viernes su esperanza de hablar con el presidente chino, Xi Jinping, y de que el asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, esperaba que la llamada se produjera esta semana.
Pekín acusó a Estados Unidos de introducir unilateralmente nuevas restricciones discriminatorias, entre ellas nuevas directrices sobre el control de las exportaciones de chips de inteligencia artificial, restricciones a la venta de software de diseño de chips a China y la revocación de los visados para estudiantes chinos.
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🚩Las advertencias de JPMorgan
Es probable que el aumento de los precios y un crecimiento económico más débil de Estados Unidos durante el verano amenacen la recuperación del S&P 500, según los estrategas de JPMorgan Chase & Co. (JPM).
“Tras el reciente rebote, creemos que nos espera un período más suave, que podría asemejarse a un episodio estanflacionario”, escribió el equipo dirigido por Mislav Matejka en una nota de investigación.
La amenaza de estanflación y la continua incertidumbre sobre las negociaciones comerciales entre EE.UU. y sus principales socios mantendrán las acciones bajo control en los próximos meses, según los estrategas. También señalaron que el panorama arancelario actual es peor de lo que la mayoría pensaba a principios de año.
La predicción bajista llega después de que el S&P 500 acabara de cerrar su mejor mes desde 2023, pero han vuelto las preocupaciones sobre las tensiones comerciales globales y el creciente déficit presupuestario estadounidense.
⛏️La economía de Chile crece
La economía chilena creció más de lo esperado en abril, impulsada por un aumento en la producción minera que logró compensar la caída en la industria manufacturera y el comercio minorista, según el principal indicador de actividad mensual del banco central.
El Imacec, una aproximación del Producto Interno Bruto (PIB), subió un 0,6% respecto de marzo, superando la median de las estimaciones de los analistas encuestados por Bloomberg de un 0,2%. En comparación con abril del año pasado, la actividad creció un 2,5%, según informó el banco central este lunes.
El panorama económico de Chile sigue siendo complejo. Los aranceles impuestos por Donald Trump están afectando las perspectivas de crecimiento de China y Estados Unidos, los principales socios comerciales del país.
A nivel interno, el consumo se ha visto apuntalado por la baja en los costos de endeudamiento en los últimos meses, mientras que el presidente Gabriel Boric busca reactivar la inversión antes del fin de su mandato en marzo próximo. Sin embargo, sus esfuerzos aún no logran traducirse en una mayor generación de empleo ni en una reducción del desempleo.
✂️¿Un recorte de tasas a fin de año?
El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo que sigue viendo un camino hacia recortes de las tasas de interés a finales de este año, en medio de sus expectativas de que los aranceles aumentarán el desempleo y aumentarán temporalmente la inflación.
Waller dijo que los aranceles aumentarán la inflación en los “próximos meses”, pero apoya que al establecer la política se deba considerar cualquier aumento a corto plazo en el crecimiento de los precios, siempre y cuando las expectativas de inflación se mantengan ancladas.
“Suponiendo que la tasa arancelaria efectiva se establezca cerca de mi escenario arancelario más bajo, que la inflación subyacente continúe avanzando hacia nuestra meta del 2% y que el mercado laboral se mantenga sólido, apoyaría recortes de tasas de ‘buenas noticias’ a finales de este año”, dijo Waller en comentarios preparados para una conferencia del Banco de Corea en Seúl el lunes.
¿Y cómo se mueve el dólar en el mundo y Latam hoy?
💵 Dólar débil
El dólar comienza la semana con cierta debilidad, a medida que las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China comienzan a resurgir. Cualquier finalización anticipada del acuerdo entre ambos países, vigente en principio hasta el 12 de agosto, volvería a afectar a los activos de riesgo y al dólar.
El panorama arancelario se agudizó el fin de semana, cuando Washington decidió duplicar el arancel sectorial del 25% a los sectores del acero y el aluminio.
Este lunes, el índice Bloomberg Dollar Spot cae un 0,6% y se encamina hacia su nivel más bajo desde 2023.
🔴 Monedas de América Latina suben
Las divisas de América Latina cerraron mayo con un renovado dinamismo, especialmente las andinas. Aunque inicialmente se rezagaron frente a otras monedas como el peso mexicano y el real brasileño, durante el repunte del apetito por riesgo en abril y comienzos de mayo, lograron acortar distancias en las últimas dos semanas.
Solo cedieron algo de impulso el viernes, cuando el debate sobre los aranceles en EE.UU. volvió a escena tras nuevas órdenes judiciales, según el informe de estrategia cambiaria de BBVA.
En la jornada, el peso mexicano (USDMXN), el real brasileño (USDBRL), el peso argentino (USDARS), el colombiano (USDCOP) y el chileno (USDCLP) muestran ganancias frente al dólar.
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