Bloomberg — No hizo campaña sobre ello. Ni siquiera se abordó durante su primera administración. Criticó a su predecesor por ello.
Pero este mes el presidente Donald Trump dejó claro que está dispuesto a utilizar toda la fuerza del Gobierno estadounidense para intervenir directamente en asuntos corporativos con el fin de lograr sus objetivos económicos y de política exterior.
Trump, respaldado por su equipo de financieros de Wall Street, dio el paso sin precedentes de intentar recaudar una parte del dinero generado por las ventas de chips de inteligencia artificial a China por parte de Nvidia Corp (NVDA) y Advanced Micro Devices Inc (AMD). Y en un movimiento que podría convertir al gobierno estadounidense en el mayor accionista de Intel Corp (INTC), se dice que la administración está en conversaciones para hacerse con una participación del 10% en el atribulado fabricante de chips. El mes pasado, el Pentágono también decidió tomar una participación preferente de US$400 millones en una empresa minera de tierras raras poco conocida.
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Es una serie de movimientos que ha sorprendido a los veteranos de Wall Street y de la política de Washington, que en privado y en público reconocieron que nunca habían visto nada parecido en sus décadas de carrera. Las acciones, si tienen éxito, podrían enriquecer a los inversores privados y a los titulares medios de ahorros 401(k), al tiempo que catapultarían la seguridad nacional de EE.UU. por delante de China. Pero también son apuestas arriesgadas que podrían acabar con pérdidas para los contribuyentes y distorsionar los mercados de formas que los inversores no pueden predecir.
“Me preocupa mucho que vayamos a tener estos sectores rodantes en los que el presidente empiece a decir ‘tienen que pagarnos solo por vender internacionalmente’”, dijo Lee Munson, director de inversiones de Portfolio Wealth Advisors, con US$390 millones en activos bajo gestión. “¿Dónde acaba esto? Ni siquiera sé cómo comprar empresas ahora mismo que tengan exposición a China que tengan propiedad intelectual de alta tecnología".
La implicación directa de la administración Trump en asuntos corporativos se está convirtiendo en un marcador del segundo mandato del presidente. Trump, que se describe a sí mismo como un negociador, tiene un historial desigual de éxitos, pero ha prometido aportar un enfoque más empresarial a la forma de gobernar en Washington.
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Además de la promesa de ingresos de Nvidia y AMD y la posible participación en inversiones de Intel, su administración se aseguró la “Acción Dorada” de Nippon Steel Corp, una siderúrgica japonesa que otorga a Trump poder personal para tomar decisiones sobre las decisiones corporativas de United States Steel Corp. En estos casos, la administración está eligiendo ganadores y perdedores, y corre el riesgo de socavar el libre flujo de capitales.
“El enfoque de la administración Trump en industrias como el acero, los semiconductores y los minerales críticos no es arbitrario: estos sectores son fundamentales para nuestra seguridad nacional y económica”, dijo el portavoz de la Casa Blanca, Kush Desai, en un comunicado enviado por correo electrónico. “Una inflación enfriada, billones en nuevas inversiones, acuerdos comerciales históricos y cientos de miles de millones en ingresos arancelarios demuestran cómo el liderazgo práctico del presidente Trump está allanando el camino hacia una nueva Edad de Oro para Estados Unidos”.
Trump sorprendió a los mercados a principios de este mes cuando anunció que Nvidia y AMD acordaban pagar al gobierno estadounidense el 15% de sus ingresos por ventas de chips de inteligencia artificial a China. La medida irritó a inversores, expertos en comercio, legisladores y otros que temían una pendiente resbaladiza mucho más amplia en la que el gobierno federal podría empezar a forzar escenarios de pago por juego en todo, desde las negociaciones comerciales hasta los contratos de defensa.
La noticia de que la Casa Blanca está contemplando la posibilidad de utilizar el dinero de la Ley Chips para tomar una participación directa en el fabricante de chips Intel aumentó la incertidumbre en torno a las cambiantes normas entre las empresas del sector privado y el gobierno estadounidense.
La medida podría dar un impulso muy necesario al ambicioso plan de Intel de construir una nueva y reluciente planta de chips en Ohio, que es vital para reconstruir la producción nacional de chips en EE.UU. pero que se ha retrasado en medio de la contracción de las ventas y las crecientes pérdidas de la empresa. SoftBank Group Corp. acordó esta semana comprar US$2.000 millones en acciones de Intel en una operación sorpresa.
¿EE.UU. sigue el modelo chino?
En la economía de libre mercado estadounidense, el gobierno no suele comprar participaciones en empresas. Hay excepciones, por supuesto, como durante la crisis financiera de 2008-2009, cuando intervino para apoyar a grandes nombres como Citigroup Inc (C), American International Group Inc (AIG) y General Motors Co (GM). Aunque Intel tiene problemas de rendimiento con los que lidiar, no se enfrenta a la amenaza inminente del colapso.
Esa es en parte la razón por la que los inversores, legisladores, expertos en seguridad nacional y otras personas entrevistadas se refirieron repetidamente a la “incertidumbre” y al “territorio inexplorado” cuando se les pidió que contemplaran los riesgos asociados a las nuevas políticas de Trump.
“Es una dirección de Estado que no hemos tenido en EE.UU., es en gran medida el modelo chino abriéndose camino en el gobierno de EE.UU.”, dijo Gary Hufbauer, investigador principal del Instituto Peterson de Economía Internacional.
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El enfoque de la administración Trump con respecto a las empresas públicas en el primer año de su segundo mandato es, en cierto modo, una evolución de las herramientas de política económica que desplegó en sus primeros cuatro años como presidente. Entonces desplegó palancas comerciales que no se habían utilizado en años o décadas, desde aranceles de la Sección 301 sobre países enteros, como China, hasta aranceles de la Sección 232 sobre sectores como el acero y el automóvil.
Las políticas no fueron populares y sacudieron los mercados, pero sus partidarios argumentaron que los aranceles frenaban los productos chinos y otros productos extranjeros que inundaban el mercado estadounidense y sacaban del mercado a algunas empresas estadounidenses.
Trump ha seguido ampliando los límites del uso de herramientas novedosas en su segunda administración.
“Lo que vemos aquí es que, cuando se trata de grandes cuestiones económicas como los aranceles y las tasas a las exportaciones y también el acuerdo sobre los materiales MP, está dispuesto a sobrepasar los límites legales en grandes cuestiones económicas de una forma que no lo hizo en el primer mandato”, dijo Peter Harrell, académico no residente del American Statecraft Program de la Carnegie Endowment for International Peace.
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Caitlin Legacki, exfuncionaria del Departamento de Comercio en la administración Biden, dijo que un argumento a favor de los “campeones nacionales” es comprensible, sin embargo la “falta de transparencia” en torno a los acuerdos en preocupante.
“En lugar de hacer de esto una causa por la seguridad nacional o la independencia tecnológica en torno a la cual puedan unirse personas de ambos partidos, parece más bien un chantaje”, dijo.
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