Bloomberg Línea — Las Siete Magníficas representan alrededor del 33% del índice S&P 500 y han impulsado la expansión de las ganancias y los retornos de las acciones en los últimos años. Sin embargo, el inicio de 2025 ha traído nuevos desafíos para estos gigantes tecnológicos.
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Según Bloomberg, el índice que agrupa a las compañías Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta (META), Tesla (TSLA) y Nvidia (NVDA) ha perdido cerca de US$1,5 billones en valor de mercado desde su máximo de diciembre, cayendo un 10% y entrando en “territorio de corrección”. Tesla ha sido la más afectada, seguida de Microsoft y Alphabet, mientras que Meta ha mostrado mayor resistencia.
Además, el reciente debut de DeepSeek, una startup china de inteligencia artificial, también ha golpeado las perspectivas de estas empresas e, incluso, generó una caída de US$784.000 millones en el S&P 500 en un solo día.
Más allá de la presión sobre sus acciones, los CEO de estas compañías han expresado en sus conferencias de resultados los desafíos para 2025, desde el desarrollo de la inteligencia artificial hasta el efecto de un dólar caro.
El impacto de la IA
El crecimiento de la inteligencia artificial sigue siendo una prioridad, pero también un reto económico. Satya Nadella, CEO de Microsoft, reconoció que la expansión de la infraestructura tecnológica presenta desafíos.
Nadella explicó la estrategia de la compañía en la gestión de su infraestructura de inteligencia artificial, destacando la importancia del equilibrio entre costos y rendimiento. Según el ejecutivo, Microsoft está construyendo una flota de centros de datos flexible y geodistribuida, optimizando tanto el entrenamiento como la inferencia de modelos de IA para garantizar eficiencia y escalabilidad.
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El ejecutivo subrayó que uno de los principales retos en IA no es solo desarrollar modelos avanzados, sino hacerlos accesibles y rentables. “Si el costo de ofrecer un modelo es demasiado alto, no generará demanda”, señaló.
Amy Hood, directora financiera de la compañía, aseguró que el porcentaje de margen bruto de la empresa aumentó levemente año tras año hasta el 69%, en parte por el gasto en infraestructura de IA.
Mark Zuckerberg, CEO de Meta, también enfatizó en la competencia en este ámbito y dijo que 2025 puede ser el año en el que se construya un agente de IA que tenga habilidades de codificación y resolución de problemas cercanas a las de un buen ingeniero.
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“Cualquiera que sea la empresa que construya esto primero, creo, va a tener una ventaja significativa en la implementación para avanzar en su investigación de IA”, dijo Zuckerberg durante la llamada de inversionistas.
El CEO de Meta abordó la irrupción de DeepSeek y la manera en que la compañía evalúa estos avances.
Según Zuckerberg, Meta está analizando las innovaciones introducidas por esta empresa y espera incorporar algunas de ellas en sus propios sistemas. “Eso es parte de la naturaleza de cómo funciona esto, ya sea un competidor chino o no”, afirmó.
El CEO de Nvidia, Jen-Hsun Huang, destacó que la demanda de cómputo para inferencia de IA se ha multiplicado por 100 en comparación con los primeros modelos de lenguaje, y en el futuro podría aumentar millones de veces con la evolución de modelos de razonamiento avanzados.
Huang enfatizó que Nvidia lidera en el sector de la IA, proporcionando la potencia de cómputo necesaria para el desarrollo de modelos cada vez más complejos y avanzados.
El CEO enfatizó en que, aunque el proceso no es fácil, Nvidia está consolidando a su microarquitectura de GPU Blackwell como algo clave en la evolución de la inteligencia artificial y el cómputo de alto rendimiento.
En cuanto a la demanda, Huang aseguró que tienen la vista puesta en la construcción de centros de datos. “Nada es fácil en lo que estamos haciendo, pero lo estamos haciendo muy bien”, concluyó Huang, en referencia a sus esfuerzos por aumentar la oferta.
Aumenta el gasto
El ejecutivo también reflexionó sobre el impacto de estos avances en la infraestructura y el gasto de capital de la compañía, aunque señaló que es demasiado pronto para determinar cómo influirán en el futuro.
Zuckerberg explicó que actualmente existe un debate en la industria sobre cómo se distribuye el uso de la capacidad computacional, es decir, cuánto se destina al preentrenamiento de modelos. “Antes de DeepSeek, ya parecía bastante probable que la mayor parte del cómputo que usamos no se destinará necesariamente al preentrenamiento”, comentó.
Además, subrayó que la magnitud de Meta en términos de alcance y servicio de IA implica desafíos operativos y financieros significativos.
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“Cuando estamos construyendo cosas como Meta AI e integrando IA en nuestros feeds y productos publicitarios, estamos sirviendo a miles de millones de personas, lo cual es diferente de simplemente preentrenar un modelo que no depende de cuántos usuarios tenga”, explicó.
Este volumen de usuarios hace que la prestación de estos servicios sea costosa, pero Meta sigue viendo la inversión en infraestructura y gasto de capital como una ventaja estratégica a largo plazo.
Mientras que muchas empresas del S&P 500 han mostrado una moderación en sus gastos de capital, los gigantes tecnológicos han acelerado sus inversiones en infraestructura, inteligencia artificial y expansión operativa.
Según los estrategas de Société Générale, estas compañías aumentaron sus gastos comerciales en propiedades y equipos un 40% en 2024 en comparación con el año anterior, mientras que el resto del S&P 500 apenas incrementó su gasto en un 3,5% en el mismo período.
En el caso de Google, Sundar Pichai destacó la importancia del modelo Gemini y el crecimiento de su negocio en la nube: “Los ingresos combinados de YouTube y Cloud cerraron el año con una tasa anual de US$110.000 millones. Y en 2024, generamos ingresos totales de US$112.000 millones, un aumento del 33% con respecto a 2023″, destacó Pichai.
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Alphabet proyecta invertir aproximadamente US$75.000 millones en gastos de capital en 2025, con una asignación de entre US$16.000 millones y US$18.000 millones solo en el primer trimestre.
“A medida que expandimos nuestros esfuerzos en IA, esperamos aumentar nuestras inversiones en gasto de capital para infraestructura técnica, principalmente en servidores, seguidos por centros de datos y redes”, explicó Anat Ashkenazi, directora financiera de Alphabet.
El CEO de Nvidia destacó la creciente inversión en infraestructura de centros de datos y el papel clave del gasto de capital (CapEx) en la expansión de la IA y señaló que la demanda de computación acelerada está impulsando una transformación estructural.
Elon Musk, por su parte, destacó que la inteligencia artificial es un pilar fundamental para el futuro de Tesla, especialmente en dos áreas clave: la conducción autónoma y la robótica humanoide.
Argumentó que la autonomía transformará la industria automotriz, aumentando drásticamente el valor de los vehículos al extender su uso semanal de 10 horas a más de 50 horas, lo que representaría “el mayor aumento de valor de activos en la historia”.
La compañía avanza en la producción de su robot humanoide Optimus, que Musk considera una oportunidad de negocio superior a US$10 billones en ingresos futuros. Según el CEO, el entrenamiento de IA necesario para Optimus será al menos 10 veces mayor que el de los autos autónomos.
Tim Cook destacó el impacto de Apple Intelligence en la experiencia del usuario y su integración en el ecosistema de productos de Apple. “Apple Intelligence se basa en años de innovaciones que hemos realizado en hardware y software para transformar la forma en que los usuarios experimentan nuestros productos“.
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Cook también afirmó que la adopción de Apple Intelligence seguirá creciendo con el tiempo y que los usuarios, una vez que comiencen a utilizar sus funciones, encontrarán difícil prescindir de ellas.
Un dólar más fuerte
Las condiciones macroeconómicas y el desempeño del dólar representan otro obstáculo para las compañías.
Andy Jassy, CEO de Amazon, mencionó que la fortaleza del dólar afectó los ingresos de la empresa. “Dada la forma en que el dólar se fortaleció durante el trimestre, vimos US$700 millones más de dificultades cambiarias de lo que anticipamos en las previsiones. Sin esas dificultades, los ingresos habrían sido del 11% interanual y habrían superado el límite superior de nuestras previsiones", dijo durante la llamada con inversionistas.
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Germán Cristancho, director del equipo de investigaciones económicas de Davivienda Corredores, explicó que, en el corto plazo, el dólar se mantendrá fuerte a nivel mundial. “No solo por la incertidumbre en medio de la estrategia de aranceles, sino porque el diferencial de tasas de interés de EE.UU. frente a otras economías avanzadas favorece la moneda”, consideró.
Desde Apple, Kevan Parekh, el vicepresidente financiero, también coincidió sobre el impacto del dólar y dijo que esperan “que el tipo de cambio sea un obstáculo y tenga un negativo en los ingresos de alrededor de 2,5 puntos porcentuales en términos interanuales”.
Apple alcanzó ingresos récord de US$124.300 millones, impulsados por su negocio de servicios y una base de dispositivos activos que ahora supera los 2.350 millones.
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Hood, la directora financiera de Microsoft, detalló que con el fortalecimiento del dólar estadounidense desde octubre ahora esperan “que el tipo de cambio reduzca el crecimiento total de los ingresos en dos puntos porcentuales”, mientras que Ashkenazi, directora financiera de Alphabet, dijo que esperan un mayor obstáculo para los ingresos debido al fortalecimiento del dólar estadounidense en relación con las principales divisas.
Los aranceles de Trump
Aunque la mayoría de los CEO de las compañías no hicieron mucha referencia a los aranceles que pretende imponer el presidente Donald Trump, el tema no es ajeno para los directivos.
El CEO de Apple, Tim Cook, se limitó a decir que están monitoreando de cerca la situación.
Esta semana, Trump le agradeció la inversión de US$500.000 millones que anunció la compañía, que también dio a conocer que contratará a 20.000 nuevos trabajadores y producirá servidores de inteligencia artificial en Estados Unidos, en un intento por hacer frente a los aranceles de productos importados de China.
El CEO de Nvidia señaló que los ingresos en China durante el cuarto trimestre se mantuvieron en niveles similares al período anterior. Sin embargo, advirtió que esta cifra representa una reducción del 50% en comparación con los niveles previos a la implementación de las restricciones comerciales impuestas por el gobierno de EE.UU.
Colette Kress, la vicepresidente financiera de la empresa, reafirmó el compromiso de la empresa con el cumplimiento de las regulaciones de exportación y controles comerciales de EE.UU. “En este momento, estamos a la espera de conocer el plan del gobierno estadounidense, incluyendo su cronograma, alcance y magnitud”, señaló.
Hood, de Microsoft, advirtió que los resultados podrían variar dependiendo de la incertidumbre generada por las tarifas comerciales, mientras que Vaibhav Taneja, director de finanzas de Tesla, dijo que existe mucha incertidumbre en torno a este tema.
“A lo largo de los años, hemos intentado localizar nuestra cadena de suministro en todos los mercados, pero aún dependemos en gran medida de piezas de todo el mundo para todos nuestros negocios", dijo.
Por lo tanto, aseguró que la imposición de aranceles tendrá un impacto en el negocio y rentabilidad.
